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国储抛铜令沪铜滞涨 或多或少改变铜市供需关系


http://finance.sina.com.cn 2005年11月18日 01:31 每日经济新闻

  施海 外高桥期货

  近阶段,国际基金做多和中国物资储备局抛售库存,形成激烈对峙格局。在国储一系列抛铜动作后,沪铜走势已由与LME铜联动上涨,转变为相对滞涨。

  昨日,沪铜多数合约下跌,其中近月合约跌幅较大,其中CU0512下跌390元至37610
元/吨,CU0601下跌300元至37140元/吨,持仓量双双缩减,显示有多头投机资金主动回吐,导致期价下挫。

  同时,外盘却十分强势。周三,因传闻国储申请大量出口,LME铜一度下行100多美元,但价格随即被拉起,并在昨日北京时间16:55创出4182.5美元/吨的新高。

  从10月底到现在,国储开始高调打压铜价。

  其一,是向上海期货交易所仓库增加铜库存,导致沪铜库存量由10月28日的47350吨增加至11月11日的73434吨。

  其二,代理国储交易席位的中粮期货增持8千余手CU0512和CU0601空单,相当于抛售铜4万余吨。

  其三,国储分别在11月16日和11月23日拍卖2万吨铜库存。

  而另有传闻称,国储还将向国务院提出申请,出口20万吨铜,用于交割在LME铜市的空头持仓部位。而最为市场关注的是,国储宣称持有多达130万吨铜库存,并将有超过市场预期的较多铜库存陆续抛售。

  笔者分析认为,国储释放铜库存将使国内铜供应增加,但对于国内庞大铜需求消费量而言,释放规模过小,而难以缓解国内铜供需关系利多格局,而国储宣称持有130万吨铜库存尚未得以有效论证。尽管目前国储通过各种手段,持续抛售铜库存,但国内铜价仅仅以浅幅回调作为反应,而对国际铜价的影响则更小。

  在此背景下,国储未来如何采取进一步抛售动作,其中包括是否在国内和国际同时抛售、抛售规模是否增加、抛售间隔是否缩短等等,将继续吸引铜市场高度关注。

  不管怎样,国储抛售库存,将或多或少改变铜市场供需关系,并对国内外铜价分别产生直接和间接的利空影响。


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