伦铜大涨挤仓 沪铜再创新高

　　上海中期 蔡洛益

　　受上周五LME期铜大幅收涨的行情影响，周一沪铜大多跳空500元左右高开，之后早盘稍稍回落之后转为窄盘走势，尾盘又稍有回落，收盘时大多仍有两三百元的涨幅。三个月合约报37370元，较上周五收盘上涨280元。即将到期的11月合约上涨770元报39140元。

　　上周五受基金买盘的强劲推动LME期铜以每吨4105美元的纪录新高报收，显然市场并不重视中国售铜消息，而依旧聚焦于供应面的紧张状况。

　　西方交易商认为，中国国储局一反常态地宣布其出售部分铜储备以压低铜价的计划，投资者反而不太相信。BacheFinan-cial的分析师麦克米伦认为，中国国储局明显试图以口头方式压低铜价，做得并不高明，麦克米伦认为，国储的库存压根就没那么多。国储局上周五表示，其持有130万吨铜，但市场观察人士原先认为国储局持有约20万吨~50万吨。

　　除了中国国储局表示将释出库存以外，美国铜供应商Asarco公司罢工结束也是一大利淡题材。但由于供应吃紧和通胀疑虑背景下基金大举做多。

　　我们认为，LME等国际铜市的走势，显然带有挤仓行情的特征，基金及投机性买盘是市场的主导力量。所以在大量利空消息入市的情况下，如果铜价不跌，则可能将上扬。

　　技术角度上看，尽管整体而言期铜涨势有些过高和过快，但技术面前景仍然看多。操作角度上应该提防快速拉升行情之后，随时可能出现的集中回吐行情。