郑麦震荡格局将延续 农民惜售使市场交易迟滞

　　三隆期货 张鸿儒

　　强麦主力0601合约连收8根阴线，昨日下跌8元，市场仍然延续弱市格局。强麦0601合约自6月27日出现高点1768元后开始了下跌走势，并且下跌的行情延续至今。后市行情又将如何发展呢？

　　笔者认为，自今年六月底以来，中储粮总公司在主产区收购小麦总量在650万吨。但是，政府政策性收购小麦的数量还不足今年小麦总产量的十分之一。目前，中储粮在主产区收购小麦任务即将完成。由于人们担心后期小麦停止了政策性收购，小麦价格会下跌，这在心理上以打压了目前新小麦收购价格。也有人认为，后期中储粮停止小麦收购后，可能导致小麦价格下跌。另外，新麦上市季节性压力和今年小麦总产量略高于去年，这个不争的事实对小麦目前的价格形成了压力。再有，上年冬季农户小麦播种面积增加较多，部分地区小麦总产量增幅较大，在仓储条件有限的情况下，短期小麦集中出售使价格上涨受到了抑制。当前，正值棉花、玉米施肥时节，部分手头缺少现金的农户，急需出售部分新小麦换钱，以便购买化肥等农用物资。由于这个原因，使上门收购小麦的粮贩有机可乘、出价较低，导致小麦购销价格略有降低，对市场形成的压力很大。加之今年面粉市场需求持续低迷，至今没有回暖迹象，加工企业对后市并不看好，导致面粉加工企业采购小麦的积极性不高，基本都是随时使用随时采购，对小麦市场行情难以起到拉动作用。目前，新麦虽然大量上市，由于加工企业近期还不能使用新麦，这对新麦市场的行　　情也不会有明显的带动。上述因素是导致郑麦近期下跌的主要原因，也是近期期货合约走势弱于远月期货合约的主要原因。从基本面看，这种近弱远强的格局仍将持续。

　　不过，这种下跌行情不会延续很长时间。7月份以来，小麦主产区的新麦收购价格以在国家收购政策的支持下呈现出快速上扬的态势。在有农民种地使用的化肥、燃料近年来不断的上涨以及其它农业投入费用的增大，导致种植成本增加。加上目前小麦收购价格依然低于去年同期水平，致使农民对小麦销售热情不高。使近期小麦市场交易迟滞，这将有效的抑制小麦价格的下跌。

　　另据海关总署的数据显示，今年我国1-5月份累计进口小麦246万吨，同比增长66%。由于去年签单的合同余量已不多，加之今年新签订的合同数量极小，导致5月份的进口量进一步降低。由于我国小麦市场行情持续低迷，大量进口已不符合客观要求，预计后期我国小麦进口量将保持在较低水平。预计这将对小麦价格形成支撑。

　　根据农业部农产品市场监测预警系统显示的数据，预计2005年/2006年度，国内小麦库存新增供给比上年略减。全社会小麦库存比上年度降低4.89%。从这一信息的本身看，对小麦市场远期合约的价格支撑较强。

　　据最新消息，河北、山东地区国储小麦收购资金近日陆续到位，两地储备补库工作已开始启动。河南国储小麦收购工作以于上周展开，本周开始北方地区储备小麦收购工作即将全面展开。

　　从上述基本面看，郑麦下跌的幅度不会很大。国家政策支持粮价保持稳定，并有相应的措施。但是上涨的幅度也不会很大。因为小麦季节性集中上市、收储资金偏紧、需求低迷等原因将有效抑制上涨幅度。

　　从技术面看，强麦主力0601合约目前的期价1700元，正运行在2004年12月30日形成的箱体底部1558元之上，2005年3月18日形成的箱体高位1825元之下，K线图显示目前期价箱体内震荡走势明显。

　　总体看，后市郑麦在没有向上突破箱体顶部1825元或没有向下突破箱体底部1558元的情况下，仍将延续箱体震荡走势的格局。