大豆恢复性上扬是主调 长线操作可以逢低吸纳

　　金瑞期货 詹志红

　　CBOT大豆自750美分附近回落，调整的力度超出了大部分投资者的预料，尤其是行情以跌停板的形式一举突破710-720美分一带的支撑，前期的阶段性高点区域690-700美分一带未能构成支撑。这种强市中的调整以跌停板的形式展开的情形在大豆以往的走势并不多见，以致使得看多者的信心在如此大幅度调整态势中出现动摇。而笔者认为这种剧烈的形式只是 对前期过度上扬行情的快速修正，并不改变大豆整体的向上趋势，只是深幅调整之后的行情在难以短期内出现大幅的上升，更多地表现为恢复性上扬的可能性大。

　　从CBOT黄豆连续周线图上看，上周是自底部498.4美分启动以来的第21周，形成阶段性低点的可能性大，行情的走势已经给予了一定的验证。CBOT大豆在经历了上一周的连续大幅下挫之后，CBOT大豆在650美分附近有企稳的迹象，虽然未来几个交易可能对这一位置形成反复，但是从时间周期上讲来，本周再次刷新647.0美分的阶段性低点的可能性不大。从目前的走势看来，技术位650美分构成较为强劲的支撑，虽然后几个交易日可能在此附近形成震荡反复，因为深度调整之后的行情在多头信心尚未充分调整之前，就出现大幅的上扬难度较大。但是上周的总体弱市格局已经扭转，中期仍将保持震荡上扬的步伐，最终目标位置仍直接指向780美分附近。

　　而国内自5月中旬以来都只是被动地跟随美盘的上涨，上升的主动性动能明显不足，并率先引领CBOT大豆出现调整，显示出下游产品消费不旺给盘面带来沉重压力的客观现实。尤其是连豆9月合约在绝对优势的空头势力打压下，呈现崩溃性的下跌，刷新前期的2972元的阶段性低点，到达2925元的低位。可见空头组织的60万吨现货交割预报造成的心理影响，致使市场多头不愿主动地与空头在9月上继续争夺。而远月合约可能因基本面逐渐利多的影响受到投资者的青睐。持续一段以来，国内大豆主产区天气因素对大豆生长状况造成不良影响，这一基本面题材一直被市场所忽视。市场的焦点过多地集中在目前的下游产品消费不足的利空面上来，导致连豆(粕)的走势上涨的主动性动能不强。但是笔者认为由于天气对大豆生长所造成不利影响事实的客观存在，未来将为远月合约的恢复性上扬提供动能。因此，笔者认为，在未来大豆行情的恢复性上扬过程中，远月合约的可操作空间将可能优于9月合约，投资者的参考投资对象应该是向远月转移。　

　　美盘上周形成阶段性低点的可能性大，虽然未来几日不排除对650美分附近进行反复测试，但是恢复性上扬将是未来的主基调。国内投资者建议在短期震荡中可以采用多单滚动操作的方式，长线操作可以逢低吸纳，多头持有。