供应瓶颈引发连锁反应 天然橡胶创10个月新高

　　调查显示：云南农垦日割胶量仅为600~700吨，库存仅四五千吨

　　本报记者 田晶 发自广州

　　一面是供应滑入谷底，一面是需求旺盛，在两者的夹击作用下，国内天然橡胶库存降至历史低点，推动橡胶期货价格近期不断刷新自去年8月份以来的新高。

　　现货市场的紧张，成为上海期货交易所天然橡胶(下称“沪胶”)上涨的动力，在经历了周一多个合约涨停之后，周二延续上扬走势。沪胶除8月合约下跌每吨50元外，其余各主要合约收盘价格均有所上涨，涨幅在40~255元之间，主力9月合约收报15065元/吨。全日各合约成交5.5万手，成交量放大，持仓量为2.4万手。不过，和其他活跃品种相比，沪胶的成交量和持仓量仍显不足。

　　沪胶这波上涨行情引起了期货经纪公司的关注，深圳国际期货橡胶专业小组现正在云南天胶产区进行调查。根据该小组负责人赵忠昨日反馈的最新调查情况，目前云南农垦仍处于产胶低潮期，日割胶量仅为600~700吨，且受天气影响很不稳定。7月份是传统的割胶旺季，以往年份云南日割胶量至少保持在1000~2000吨以上，但今年出现反常情况，并且预计后期天胶产量也不会有明显增长。

　　按照往年琼、滇产区产胶季节性规律，5月份以后新胶上市供应会逐渐扩增，现货供应由紧张渐趋充裕，但今年由于干旱灾害性气候作用，琼、滇产区胶市累计上市供应均出现缩减。

　　国际期货赵忠透露，目前云南农垦天胶库存仅维持在4000~5000吨左右，低于此前市场猜测的1万吨。这还是云南运力紧张的原因导致，如果不存在运力瓶颈的话，现货库存将会被抢购一空。目前从云南昆明仓库通过汽车发货到青岛，所需费用约为400元/吨，远远高于过去260元/吨的水平。

　　国际期货橡胶专业小组姜桂萍告诉《第一财经日报》，国产胶库存水平较低，是推动国产胶价格大幅上涨的一个重要原因。目前海南农垦接近零库存水平，云南农垦的库存也保持了低位，而期货市场库存的消耗呈现出加速上升的趋势。上周五，上海期货市场库存已降至23070吨。这对于天胶年消耗量在200万吨以上的中国市场来说，无疑是一个极低的库存水平。

　　国产胶价格上涨的根源，在于国内天胶需求剧增的同时，国际主产区供给出现萎靡。

　　今年，中国轮胎业进一步扩张，导致国产胶消耗加速。根据国家统计局公布的数据，今年1~4月份轮胎产量为9213万条，同比增长27.5%。强劲增长的轮胎生产，大大提升了中国对天然橡胶的需求。

　　在国际市场上，由于气候原因导致主产区减产。全球最大的天然橡胶出口国泰国的加工厂尚有大量未交付的合同需要履约，国际上许多大的轮胎企业转而采购马来西亚和印尼的20号胶，导致20号胶价格高企。许多泰国出口商无法履行出口合同，更不敢签订远期合同，这给中国企业采购增加了难度。国产胶由于采购模式相对安全，且在价格上具有竞争力，成为国内企业的新宠。

　　姜桂萍认为，即使泰国产区恢复供应，反映到市场上来也会有所滞后，因为大部分供应商会首先考虑履行原有出口合同，因此泰胶的压力在短期很难体现出来。市场近期更多的会体现为马来西亚和印尼胶价的补涨，这与中国的情况类似，但采购方开始转而采购相关胶源时，惜售和抢购的心理将很快推动胶价的上涨，这种局面可能会持续到7月下旬。

　　国内胶价目前仍然低于国际胶价，这也成为现货商看涨气氛浓厚的一个支撑点。姜桂萍介绍，市场上出现了贸易商和消费商抢购天胶的情况，这在海南市场上表现得较为突出，贸易商纷纷开始囤积天胶。

　　姜桂萍表示，由于有基本面利好因素的支撑，此轮沪胶的上涨显得比较稳健，较上一轮上涨更为实在。不过，还是需要密切关注国际胶市走向，如果价格回调，期货市场应该会早于现货市场作出反应。

　　长城伟业湛江营业部黄小劲认为，尽管近期沪胶表现抢眼，但是要想回复到昔日风采绝非易事。与顶峰时期几十万手的成交量相比，现在沪胶成交量还是太小，持仓量也没有出现大的增加。