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金士星 每日经济新闻
近日，法国对欧盟宪法的公投把欧元压至今年新低的同时，沪铜(资讯 论坛)和LME铜之间的比价关系也在悄悄地发生变化，我国对铜的进口也可能因此有所减弱。国际汇市美元持续走强，而欧元不断下跌，使得已连续5个交易日走出反弹行情的LME3月期铜价格于前晚出现显著回落。
受外盘影响，昨日沪铜各合约期价也没能回补前期下跌的缺口，重回跌势。种种迹象表明，在美元的不断走强和内外盘铜比价变化的情况下，LME库存不断降低和国内现货升水高企，似乎不像以前那样能够对铜价提供强有力的支撑作用。
除了法国公投导致的欧元兑美元(资讯 论坛)走弱外，英国上周五公布的3年来最低的净按揭贷款增长也使得英镑兑美元(资讯 论坛)的继续走软。这在数据清淡的星期一以及昨天的东京时段更是推高了美元的比价。截至北京时间昨天17点03分，美元指数报87.34。
“虽然伦敦的库存一直在下降，国内的现货升水也保持在较高的水平，但很显然现在美元对于铜价的影响更大”深圳金牛期货潘景华认为，“如果国内的现货需求也出现明显的疲弱，铜价就更可能大幅下跌。
4月开始由于上期所和LME的铜比价改善，原先的中国反套资金暂时获利离场，国内的铜进口也变得有利可图。从5月12日开始，LME库存又开始了一轮快速下滑，截至5月27日，铜库存总共减少15950吨，重新回到了44625吨的危险水平。
而上期所铜库存却从5月13日开始大幅增加，三周中增量超过11146吨，截至上周五报28411吨。“许多从LME拖出来的铜都成为了国内的库存”，市场分析师向《每日经济新闻》表示。与此同时，国内的铜现货升水在沪铜5月合约交割后再度上升，多数时间保持在1500元/吨以上。
但仅仅两个月不到，上期所和LME铜库存的比价又开始缩小，截至昨天上期所收盘时沪铜3个月远期和LME3月期铜的比价又缩小到9.71。潘景华认为，这将使国内的铜进口热情暂时减退，LME铜价受到库存下跌的支撑作用也会减少。昨天，LME铜库存增加600吨，报45225吨。
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