|
本报记者 李俊 发自上海
期铜(资讯 论坛)市场出现了今年以来幅度最大的一波下跌行情。
从11日开始，到昨日(17日)收盘，上海期货交易所期铜主力合约已经累计下跌近7%。不过，大幅的下跌反倒刺激了市场的人气，交易活跃，总持仓增加。
伦敦金属交易所(LME)3个月期铜从5月10日开始下跌，在一周的时间内，期价从3220美元/吨下跌至3000美元/吨的位置；受外盘影响，5月11日起，沪铜各合约出现较大跌幅。11日至昨日，在不到一个星期的时间内，沪铜主力7月合约从32700元/吨下跌至30450元/吨。
在此轮下跌过程中，沪铜6月至9月合约成交量反而有所增加。昨日，主力7月合约成交近19.3万手，创今年以来单个合约最大的日成交量。沪铜持仓总量也较下跌前增加了近30%。
对于增仓的市场资金，实达期货数据显示，从5月11日到16日，空头的增仓主要来自于大投机空头(每笔交易超过100手)和散户空头。在12日和13日两天，大投机空头分别增仓3700手和3300手，而散户在11日、12日和16日分别增加了2600手、2300手和2400手。在多头增仓方面，套利资金和大投机多头成为主要的增仓力量。12日和13日，套利多头分别增仓2300手和2100手，而大投机多头在11日、12日分别增仓1400手和2300手。
“市场参与各方在铜价下跌之前，对沪铜保持谨慎的态度。”东亚期货信息部经理陆祯铭告诉《第一财经日报》记者，“对于做空的投资者来说，由于沪铜一直存在巨大的远月贴水，使得当时做空面临较大风险；而做多的投资者也害怕出现去年10月和12月份那样的大跌行情。”
谨慎的态度使得沪铜市场持仓不断减少，而且成交量也有所萎缩。4月份以来，沪铜总持仓量一直维持在20万手以下，4月下旬，总持仓甚至曾降至15万手以下。在本轮下跌的前一天，沪铜总持仓仅16.3万手。
陆祯铭认为，LME期铜结束了维持了近3个月的平台，开始向下突破，这给了市场一个做空的信号。从11日起，美元的强劲反弹，更加剧了国际铜价的下跌。
苦等多时的市场空方，终于找到了适当的入市时机。而前期因为伦敦、上海两市铜价比值快速恢复，选择离场的跨市套利资金也利用美元强劲反弹的机会，再度入市买入沪铜，卖出伦铜。实达期货金属分析师黄冠苏告诉记者，随着铜价下跌，市场持仓意愿再度被调动起来。特别是上周的后半周，由于美元反弹导致基金大量抛售LME期铜，从而使LME期铜价格下跌幅度大于沪铜，于是跨市套利盘快速入市。
截至昨日，沪铜持仓总量扩大至21.3万手，相比下跌前的持仓来说增加了30%。昨日，主力7月合约收盘时总持仓超过8万手，达81770手，而盘中持仓量最高达86530手。
随着持仓量的增加，沪铜的活跃程度大幅提高。昨日，6月合约成交6.5万手，主力7月合约成交19.3万手，8月合约成交6.2万手。而从昨日7月合约全天的表现来看，多空博弈异常激烈。
洛阳铜业集团期货部张雪峰指出，今年春节以来，铜价一直处于高位，铜价的下跌对于释放铜市风险有非常积极的意义。但是，从LME期铜的表现来看，期价在3000美元/吨的位置存在一定支撑，这表明铜价下跌后消费企业有再度入市买铜的迹象。而从LME库存的情况显示，在最近4天，库存持续下跌，表明现货紧张情况并没有发生巨大变化。在铜价下跌的时候，盲目做空存在风险，应谨慎操作。
| 
