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已经“离天三尺三”的铜(资讯 论坛)价，狂奔的脚步终于暂歇。4月12日，LME（伦敦金属期货交易所）铜价成功突破持续1个半月的盘整区间，最高冲至3338美元，但随之而来的，并不是止损盘蜂拥而出、上涨空间大幅拓展的局面，反而是空方更为坚决的抛压出现，铜价高位逆转暴跌200余美元。上海市场的表现也不逊色，现货月合约（0504）在3天内从最高点36700降到34500点。
2000余点，6%的跌幅，仅仅在3个交易日内即宣告完成。铜市的一双覆雨翻云手，再一次令投资者的财富大起大落，徜徉在天堂与地狱之间。
对于铜价的回调，其实从近期铜矿公司股票价格的变化中已经可以看出端倪。作为通过铜价、业绩、股价而形成一定关系的两个市场，铜矿公司股价一直保持着铜价走势领先指标的特点。以澳大利亚矿业巨擘———必和必拓公司股价为例，2005年初以来，其股票价格不断上扬刷新高点，但在半个多月的高位整理后于3月中旬开始下跌，进入4月份更是跌势汹汹，目前较最高点的跌幅已达22.6%。如果从这种跌幅来看，铜价的下跌不仅必然，而且还有进一步下跌的空间，当然这种单纯的幅度比较缺乏合理性，但这种领先关系值得投资者关注和重视，并可以将之作为预测下一步铜价走势的指标之一。
基本面为铜价回调提供阶段性动力。LME执行长最近表示，LME铜库存持续3年的下降趋势似乎结束，而近几日库存也确实出现了连续的回升，截至上周五，LME库存达到52125吨，较上周一劲升了5000吨。这一之前无法产生重要影响的因素也开始逐渐地对市场发挥压制作用，当然更为有力的利空还是美元的进一步走强，美元指数无惧美国2月贸易赤字创历史记录达到610亿美元的事实，依旧坚挺，目前距离85.42点的前高只有一步之遥，一旦突破，中级双底形态成立，那么不仅美元和铜价的负相关走势将对市场严重不利，同时依托弱势美元进行商品投资的指数基金的平仓出场动作也将更为迅速。
国内市场方面，国储放弃在4月合约补库，同时由于前期上海同伦敦期货市场比价趋于合理，进口铜数量不断增加，现货市场铜价回落。消费方面对铜价回落以及进口铜的到货表示欢迎。据贸易人士介绍，加工厂家目前并不急于采购，由于上周到货的进口铜尚不能提货，所以加工厂商将视本周进口铜面市之后市场情况决定采购。在接下来的一两周，预计进口铜到货会比较多，已经可以确认本周进口铜到货3万吨，而月底陆续还会有进口铜到货，上海地区现货紧张局面有望得到缓解。
什么样的好戏，也总有散场的时候。一批又一批所谓“战略性空头”已经在他们之前认为“不合理”的飙升行情中相继倒下，铜市似乎正朝着10年超级大牛市迈进，就在这个节骨眼，暴跌为市场泼了一盆可谓及时的凉水。
技术上而言，虽然铜价处于历史新高的同时也必然使得其下跌的空间富有诱惑力，但回调走势作为最难把握的走势，回调幅度以及是否最终会变成反转形态均有数种可能。投资者还须步步谨慎。LME期铜连接去年10月14日低点和今年2月3日低点形成的支撑线点位3130美元在上周四被破后随即收回，如此处为虚破，则经过良性调整后铜价有望再创新高；如短期内此支撑位再次被击穿，则期铜有中期做空机会，下方目标位落在了连接去年6月10日低点和10月14日低点的另外一条更加平缓的支撑线上，目前的价位在2920美元。
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