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4月5日,大连豆粕0508合约盘中多见反复。开盘之初由多头引发的价格短暂上冲，随后在空头的打压下转为振荡下跌，虽然在收盘前空头回补出现了小幅的上扬，但尾盘多头的获利平仓盘导致期价回落。
笔者认为，大连豆粕的震荡和反复主要体现了近日新一轮下跌之后2600元整数关口多空的分歧。但豆粕价格仍处于回调的过程，后市可能仍将以震荡下行走势为主；而与之相
比，大连黄大豆一号横幅盘整，等待豆粕引领方向。
从大豆市场基本面情况来看，供给大于需求的局面正在形成。笔者判断近一阶段国内大豆供应将非常充足。然而，国内大豆现货需求相对充分的供应则显得较为疲软。从短期国内大豆市场成交清淡来看，推动期价继续上涨的动力明显不足，回升反弹的上涨空间也比较有限。
汇率方面，美元指数近日已经持稳于85以上，这对于把大豆类农作物作为美元风险对冲的基金来说，相信其重新增持多单的可能性已经不大。
根据以上分析，笔者认为在大豆、豆粕市场基本面没有出现较大变化的情况下，美盘大豆市场仍会延续季节性下调压力，CBOT大豆期价有可能下探到575美分一带。就短线而言，如果CBOT大豆价格不能守稳600美分的关键支撑，那么，受到拖累的国内连豆、豆粕市场可能迎来较大的下跌空间。而近日成交火爆的大连豆粕合约有可能成为大豆价格的风向标，并再次成为期货市场关注的焦点。
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