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全球铜供需基本面仍然利多铜价，但美元走向对铜价走势的影响至关重要
施海 外高桥期货供稿
近日，国内外铜(资讯 论坛)市高位遭遇层层阻力，运行在振荡整理走势中。受前日伦铜下跌影响，昨日沪铜全线走弱，量仓分别为122366手和208266手，其中主力合约CU506收
盘下跌160元至31280元/吨，量仓俱增。我们认为，铜现货供应紧张、库存量偏低等利多因素依然支持铜价坚挺，但美元走强压制了铜价。
前段时间，美联储决定再次提高联邦储备利率25个基点后，使得近一周来美元对各其他主要货币汇率均出现连续上扬，美元指数由前期的81点附近上升至目前84点左右，对以美元计价的铜价构成较重的压制作用。近两日美元汇率出现滞涨，对铜价保持平稳运行起到一定作用。我们认为，后市投资者仍要继续关注对美元利率政策有重大影响的相关经济数据，美元的走势对铜价的影响仍将是至关重要的。
在现货方面，由于全球铜现货供应紧张态势难以逆转，目前伦铜现货价对3月期铜价升水已扩增至150-160美元/吨一线，且3月铜期价逐步回归现货月价格，说明现货供不应求的状况将抬升期价。同时，COMEX铜近远期各合约期价呈近高远低逆基差排列态势，近期合约期价对远期合约期价升水达10美分/磅，近期合约期价将对远期合约产生引导作用。
目前国内铜现价突破了34000元/吨，而且有成交量的配合，并对期价维持千元以上的较大升水，反映现货价抬升期价的实质。
另外，国内外铜现货供应紧张，导致了铜库存量的逐步缩减。最新数据显示，目前伦铜库存为4万余吨，COMEX铜库存仅为4万余吨，沪铜库存也仅为2万余吨。近期三大铜市库存始终维持在10万余吨的较低水平，说明虽然铜价处于历史高位，也引发铜生产商不断扩大生产规模，但短期内铜现货紧张态势仍未有效缓解。由此说明，全球铜现货供需基本面仍然利多期价。
综上所述，国内外铜市供需关系依然利多，在美元短线升值势头减弱的情况下，铜价受到的压制作用将有所减缓，后市铜价可能重新走强。但如果美联储继续加息，美元将重回升势，对铜价会形成较强的压制作用。
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