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本报记者 罗文辉 发自上海
上周五(3月18日)，迭创新高的国内各期货市场终于在上海期货交易所(下称“上期所”)天胶期货跌停带领下，暂时止住了春年过后连续大涨的步伐。尽管此波行情的突然启动与强势延续内含诸多复杂因素，但让众多业内人士大跌眼镜的却是，自去年7月天量交割事件后沉寂许久的上期所天胶期货，竟然从上周一始领涨国内金属期货，并在上周四率先下跌，
而上周五上午收盘前的跌停则拖累国内各商品期货市场纷纷下行调整。
事实上，去年7月天胶合约(RU0407)事件后，上期所天胶的活跃度远不如以前。上期所有关统计资料显示，去年7月天胶合约摘牌后至去年底，天胶期货总成交额不过900亿元，而2004年全年成交额1.46万亿元仅及鼎盛期2003年的40%。
但随着去年底国际原油期货(WTI原油)企稳于40美元/桶关口价位之上并一路冲高后，与原油价格高度关联的天胶开始跃跃欲试。其主力合约6月天胶(RU0506)从上周一起连续三日急攻，由最低13100元/吨上涨至上周四的最高价14470元/吨，涨幅达10%。且在上周的五个交易日中天胶各月合约共成交120亿元，而截止到上周五的今年天胶总成交额不过431亿元。
春江水暖鸭先知，且在上周五天胶引领其他商品期货对境内外盛传的“人民币升值”传言作出反应，使业内人士不禁对近期天胶的表现刮目相看。
上海金鹏期货分析师王伟波从基金在农产品上疯狂的翻仓迹象，预测大宗商品市场真正的牛市行情在经过两年多洗礼之后，今年开始重新苏醒。而天胶这一波上涨行情，自春节前启动，自12000/吨启动升至14000元/吨，已经完成2000点的升幅。而在4月中旬国内产区全面开割之际，天胶或许还会迎来一轮调整行情，但至少现在还看不到行情拐头的迹象。
不过，王伟波认为，目前沪胶的空盘量不大，目前这一点持仓量从资金做市的角度来看，似乎不具备做一波大势的条件，而前期持续在13000元/吨附近震荡难以吸到仓位，只有通过不断的拉抬期价才能吸到足够的仓位，近期6月天胶的迅速增仓，不排除是对敲建仓。
另有分析师认为，由于国内天胶总产量不过50万吨，加之天胶合约与国际市场不接轨的问题，天胶很容易为主力资金控盘，而拉抬目前的天胶期价也有消化去年7月天胶事件积压的库存天胶的因素。这也是近期有主力资金退出高处不胜寒的金属期货市场而进驻相对冷门的天胶期货市场的重要原因。
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