黄大豆一号另辟战场 9月份合约多空交火激烈 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年02月25日 11:03 第一财经日报 | ||||||||
本报记者李俊发自上海 昨日(24日),大连商品交易所黄大豆(资讯 论坛)1号9月合约正式确立了1号大豆下一个“主战场”的地位。在短期内,投资于黄大豆1号合约的资金,可以在5月合约和9月合约中从容地进行选择。5月合约“一枝独秀”的情况彻底打破。
昨日,大连大豆市场全天呈现震荡走高、近弱远强的态势。其中9月合约上涨55元/吨,增仓27234手,成交94740手。该合约期价创出自去年9月20日以来的最高价,合约持仓从春节前的9654手增加到54550手,成交也创出该合约上市以来的天量。 上海大陆期货分析师高严荣用“交火激烈”来形容9月合约昨日的表现,他认为,投资者困在5月合约时间较长,多空都把重兵囤积在一个合约,对于多空双方来说都是不利的。由于后续合约不够活跃,持仓量又相对较低,这些重兵囤积的资金既不能通过后续合约来锁定风险,也不方便资金向后续合约移仓。这样的结果还造成了场外资金不敢贸然进场交易。近期9月合约持续增仓,交易也相对活跃,“新的战场”已经出现,势必同时吸引原来在5月合约上的资金和一些场外资金。 春节后,在9月合约增仓的过程中,5月合约则呈现减仓的格局。昨日后者的持仓已经由春节前的297522手减到229640手,仅昨日一天就减少了11664手。9月合约对5月合约也由节前贴水10元/吨转变为目前的升水51元/吨 回顾近段时间以来9月合约的增仓过程,中粮期货是该合约持仓量快速增加、成交量不断放大的领军者。截至昨日收盘,中粮期货席位上空头持仓已到达10102手。从合约持仓情况来看,空头持仓的集中度大于多头。 实达期货分析师伍锋分析,昨日5月合约减仓11664手,9月合约增仓27234手,似乎两合约之间开始了移仓。通过对比5月、9月合约仓位变化,可以看到昨日空头移仓积极性高于多头。5月合约空头减仓排名前五的席位总减仓8495手,这些席位在9月合约空头上增仓3418手,假设席位在两合约上的一减一增是移仓行为,空头至少移仓3418手,占9月合约当日增仓的25%。但是在多头方,5月合约多头减仓前五名减仓4836手,并在9月合约多头增仓1839手,移仓1839手,只占总增仓的13%,约等于空头移仓的一半。 空方移仓积极性高于多方,但价格反而出现近弱远强的格局。伍锋认为这可能与9月合约增仓中各种风格的席位比例有关。假设在空头增仓中有移仓席位和主动抛空席位:对于空头移仓席位,它们在强势上涨的格局中,不会保持主动攻击性,为了减少损失,它们会竭力将抛空点设置得更高;主动抛空席位也存在,但比例较小,制约了整个空方的力量。而在多头方,有移仓盘和场外资金的买盘,它们的主动进攻性远远强于空头。另外,9月合约中场外资金的买盘比例较大,所以上涨力量较足。 9月合约在资金涌入后,成交不断活跃,投资者参与的广度得到拓展。鑫国联期货分析师刘伟认为,随着5月合约距离交割月越来越近,9月合约不久将取代其成为主力合约。 |