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铜(资讯 论坛)是与人类关系非常密切的有色金属，是工业生产不可缺少的原材料。作为重要的战略物资，铜被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝(资讯 论坛)。铜以品种繁多的制品、合金和化合物的形式被人们使用，已经深深地渗入了生产和生活的各个方面，铜行业与制造业乃至整个国民经济发展有着紧密的联系。
从产业发展的规律看，世界各国经济基本上是沿着“农业→轻工业→重工业→高新技术产业→服务业”的轨迹向前发展。经过建国后30多年和改革开放20多年的建设，我国已完成轻工业化，2003年在39个工业大项中，制造、冶金、机械、器材、化工等重型工业的比重达到了50%以上，这标志着我国工业进入重化工业时期，标志着我国经济进入了新的增长时期。与此同时，我国人均GDP首次突破1000美元，这是一个重要的里程碑，按照世界经济发展规律，从人均1000美元到人均5000美元，往往是经济结构、社会结构大调整、大变化时期，我国正在迈入这一发展阶段。
发达国家的经验显示重化工业化时期的一个突出特点是对金属原材料和能源的需求大幅增加。随着中国经济的迅猛发展，中国对铜、铝等基本金属的需求显著上升，在国际大宗商品市场上的定价作用也日趋突出。基本金属的价格已不再仅仅和美国等发达国家工业生产有关，同时还受到中国经济增长的强劲拉动。因此，正确把握中国的工业生产对准确预测铜价未来走势具有重大意义。
从附图中可以看到，2002年以来的铜价走势和中国工业生产密切关联，呈现良好的正相关关系。2002-2003年中国工业生产增长率快速攀升，铜价展开了一轮气势磅礴的大牛市。LME铜价从2002年底1500美元/吨左右开始连续上涨，一路高歌猛进，到2004年一季度在短短一年多的时间里翻了一倍超过了3000美元/吨。随着2004年4月中国政府出台宏观调控措施调节经济运行，中国工业生产增长率逐级滑落，铜价也大幅回落，随后在高位震荡。
因此笔者认为，今后在分析铜价走势时必须特别关注中国的工业生产情况，只有这样才能看准大趋势，使自己立于不败之地。
(作者为上海中期宏观经济分析师)
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