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今年国内棉花供应将趋紧的预期为期价的走强创造了条件
金士星NBD上海报道
“成交量和持仓量在慢慢放大，期价也在稳步上涨，又有外盘和基本面的配合，棉花应该在今年能起步了”，一位对棉花有所关注的普通投资者昨天向记者表示。
虽然昨日郑棉主力505合约仅上涨0.04%，但从更长期的范围看，成交、持仓和价格的同步上扬仍然使市场对于郑棉今年的表现充满信心。从去年末开始，郑棉期价逐渐摆脱了两个月左右的低位徘徊，市场开始复苏。从去年12月1日至今，累计涨幅虽然只有5%，但成交量扩大了近33%，持仓增加更是超过81%。
在这背后，是棉市基本面发生的显著变化。从2004年初我国宏观调控开始，此前被中储棉的违规进口行为拉高的棉价逐渐步入绵绵阴跌之中。
2004年我国棉花总产量高达632万吨，同比增长30%。然而棉农却没有因为棉花的增产而获得更好的收益，2004年全国棉花主要产品收益420元/亩，同比减少39.1%。
而且，2004年棉花生产成本有所增加，其中直接物质成本321元/亩，同比增长26.5%；而籽棉价格却大幅度下降，到2004年11月籽棉均售价4.6元/千克，比2003至2004年度均价6.3元/千克减少了26.9%。因此，棉花期货自2004年6月4日上市直至去年末始终处于下跌或盘整之中，而且市场鲜有关注。
但是，2004年棉花增产不增收的直接后果就是棉农大幅压缩棉花种植量，但需求却有了对价格更有利的变化。据国际棉花咨询委员会(ICAC)1月份报告预测，2005至2006年度中国棉花产量预计减少到580万吨，同比减少50万吨，而棉花消费量将达到830万吨，同比增长4%。
同时，从2005年1月1日开始，美国、欧盟、加拿大和土耳其的纺织品贸易进口配额取消，而中国对上述地区的纺织品出口占到了我国纺织品出口总额的25%。
并且，从NYBOT的图表上看，棉花期货主力3月合约在触及41.72美分/磅的底部后已经开始反弹，并且在CFTC公布的棉花期货的头寸分布中，商业性多头的力量也在增加。
但有分析人士提醒称，从棉花期货前几次的交割情况看，符合标准的交割品很少，这有可能导致棉花多头逼仓情况的出现，投资者应该注意其中存在的风险。
从技术面看，郑棉505合约可能会在13400元/吨处受到一定压力。但有知情人士表示，郑商所会在今年着力促使棉、麦合约交投的活跃。
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