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本报记者 李俊 发自上海
受纽约商品交易所棉花(资讯 论坛)期货上涨的影响，沉寂已久的郑州商品交易所棉花期货展开了反弹行情。
郑州商品交易所(下称“郑商所”)棉花期货合约从2004年12月13日完成了阶段性探
底后展开反弹，至昨日(20日)创出自去年10月中旬以来的最高价，主力4月合约在2004年12月13日探低12180元/吨，昨日收盘报12905元/吨。期货分析人士认为，郑商所棉花期货一向走势偏弱，这次的反弹主要是受国际棉价走强的影响。
从过去连年国内棉花价格走势看，国内棉价和国际棉花价格成很强的相关度。同样是在2003年九十月份见顶，同样在2004年三四月完成顶部走势开始回落。去年6月1日郑商易所推出棉花期货合约，而该合约与纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货合约也趋于同步。
“近期国内棉花期货价格上涨，主要是受美国棉花期货的带动。”上海中期研发部张延良说，“NYBOT棉花期货于去年11月17日企稳，而在12月27日确立涨势。”
他认为，促使NYBOT棉花期货合约反弹的主要动力来自于投资基金增持多单并坚持空单。从美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最近三期NYBOT棉花期货持仓来看，基金多单的持仓量从13096手增加到了27287手，而同时空单的持仓则由40738手减少到了25567手。
“由于今年美国取消了对华纺织品配额限制，市场预期棉花的需求将增加，这为基金增持多头的提供了较大的理由。”深圳实达期货农产品分析师孙敏涛告诉记者，“目前基金所持的多单已经超过空单，短期来看，将进一步推升期价。”
“除了受美国棉花价格带动外，国内棉花市场的基本面也支持了近期棉价的反弹，”孙敏涛说，“由于今年4月份以来，棉价一直在下跌，受去年高价棉的影响，国内棉农惜售情绪很强。棉农惜售使得棉花增产的压力暂时缓解。在供给压力不大的情况下，国内棉价出现了一定的反弹。”
他分析，这种缓解仅是暂时的，去年中国棉花产量预计在570万吨左右，较2003年400万吨的产量增加了近40%，供给压力迟早要释放。从中期来看，国内棉花价格上涨的压力很大。
有分析师认为，在中国棉花产量大幅增加的同时，需求短时间却很难有大的起色。虽然美国取消了对华纺织品配额限制，对中国来说是件好事，对中国棉花市场也是一个利好，因为国产棉花中有四分之一加工成纺织品用于出口。但是美国对中国纺织品实施反倾销政策，导致中国纺织品出口增幅将不会提高很多。同时，中国对部分纺织品征收出口税的政策也将使棉花的需求受到一定程度的抑制。
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