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鹏鑫期货罗华
去年12月下旬以来,郑棉开始一轮震荡上扬行情，特别是今年元旦之后,出现了去年6月份挂牌上市以来的最大涨幅，且成交量明显放大。今年国家针对纺织行业出台各项政策，对市场形成激励，加上春节临近，涉棉企业增加节前囤棉储备，农民惜售心理减轻，都是近段时间郑州棉花(资讯 论坛)市场趋于活跃的重要因素。但同时市场多空因素喜忧参半，期棉
近日连续承压。
元旦前后，基于春节长假，国内多数纺织企业着手准备一个半月左右棉花库存，交投活跃，一些停工或半停工的加工企业开始恢复收购，籽棉收购市场趋于活跃，收购价格企稳反弹。另外随着国内雨雪天气好转，棉农出售积极性明显提高。市场需求增加，刺激棉价节节走高。以新疆为例，据新疆自治区供销社统计，截止去年12月28日，全区已累计收购新棉约2915万担，棉花收购价格继续保持相对平稳，新疆自治区籽棉平均价格4.05元/公斤左右，相比之下，内地籽棉收购价格更高，升至4.2-4.5元/公斤。
从2005年开始，随着全球纺织品配额取消，国内纺织品出口将出现一个快速的增长期。国内棉花需求增加，势必对棉花价格形成支撑。另外，收购棉价回升也将逐渐提高棉农的销售积极性。据悉，截至去年12月份，全国供销社棉花企业累计收购皮棉214.3万吨，比去年同期收购量增加42.6万吨，增幅为24.8%，预计去年全国棉花收购量将增加到395万吨，约占预计产量的65%。
此外，我国即将执行新的棉花质量标准，短期内促进国内棉花销售活跃。据了解，从2005年开始，我国将以棉花纤维内在质量为基础，制定和实行新的棉花质量标准，提高检验结果的科学性和权威性。这样，一方面是棉农惜售心理减弱，另一方面，棉纺企业考虑到春节之后，棉花价格可能进一步上涨，储备囤货意向较强。
从供求面看，我国棉花供求缺口依旧较大，加工需求增强，棉花价格上涨空间较大。据中国棉花网数据显示，今年我国棉花的产需缺口依然巨大，按产量和消耗量的差额来算，当前我国棉花产需缺口在240万吨。另据1月3日国际棉花谘询委员会(ICAC)发布的调查报告，预计2005/06年度我国大陆的期末库存/消费比会达到74%，是自上世纪50年代以来的最高点。但由于国内棉价较低，ICAC预计下年度我国大陆棉产量为580万吨，较本年度预测减少50万吨，而消费量则会达到830万吨，增加4%。因此，ICAC认为下年度我国大陆棉花净进口量会达到纪录的250万吨，较2003/04年度增加70万吨。目前国内棉花价格处于相对低位，春节后市场活跃，价格具有上涨潜力。
然而，目前国内棉花市场利空因素同样不少。首先，2005年1月1日国家加征部分纺织品出口关税将对国内出口不利。征税范围包括外衣、裙子、裤子、非针织衬衫、针织衬衫、睡衣内衣等六类纺织品，共148项产品，出口关税调高对相应的产成品出口将形成一定程度的抑制作用。
其次，与国内恰恰相反，全球棉花市场处于供大于求状态，国际棉价上行有压力。2004/2005年度全球棉花产量预计将达到创纪录的2487万吨，较上年度增长20%；需求方面，ICAC月报指出，2004/2005年度全球棉花需求量预计将达2253万吨，较2003/2004年度上升6%，由于产量创纪录高点，2004/2005年度平均国际棉价预计将降至每磅48美分，低于2003/2004年度的68美分，将是2002年7月以来的最低水平。全球纺织品配额取消之后，我国棉花市场与国际棉花市场的联动性加强，影响也将更为直接。
再次，国内气候条件较好，全国棉花主产区的春播棉长势较好，今年棉花进一步增产的预期心理也会对价格不利。目前全国大部分棉花进入苗期生长阶段，气象条件良好。以主产区新疆地区为例，棉区春季热量条件较好，土壤解冻早，棉区光热较好，棉田墒情较为适宜，大部地区棉花播种、出苗期有所提前。总体来看，今年单产预期较高。
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