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□中国国际期货 梅运桃
2004年的国内期货市场，棉花(资讯 论坛)、燃料油(资讯 论坛)、玉米(资讯 论坛)期货相继上市。但令市场略感遗憾的是，新品种的交易规模在上市后一直没能有效的得到扩张，国内商品期货市场的交投热点仍集中在大豆(资讯 论坛)、铜(资讯 论坛)等原有品种之上。就持仓规模来看，截止11月16日，棉花1月合约的持仓量为26636张，燃料油1月合约的持
仓量为23418张，虽然玉米5月合约的持仓量达到136928张，但受制于波动区间的限制，仍给人不温不火的感觉。新品种何时能够在国内商品期货市场撑起自己的一片天空，成为市场关注的话题。
如果以商品价格所处的阶段而言，燃料油处在价格上涨的顶峰，而棉花和玉米均处在销售压力较为明显的阶段。许多人也认为农产品整体丰收的格局不利于期货品种的活跃，笔者以为，这并不是目前新品种遇到的关键问题。这次3个商品期货新品种的上市承载了期货行业的厚望，对于期货市场而言，也是一个发展的里程碑。对于期货行业而言，稳健运行并吸引行业资金参与成为发展新品种期货交易的着眼点。对于现货行业而言，新品种期货的推出可谓一石激起千层浪，反映非常强烈，从长远的眼光来看，行业有了自己的避险工具，应该算是行业的福音。从交易所的角度看，新品种的活跃完全依照市场化的运作模式，积极的行业推介会代表了国内3家期货交易所在未来期货发展中全新的市场化发展思路。从以前找客户活跃市场到引导市场自身的需求，这本身就是一次质的飞跃，以市场为本的发展思路让我们看到了新品种期货发展的良好前景。
目前正是处于市场需求与新品种期货之间的磨合期，行业有需求，期货公司在开发现货企业的过程中感受到他们对市场的认同，投机资金有需求，新品种期货正受到越来越多机构资金的关注。但磨合期是必要的，在行业引入一个新的交易工具，必须让行业有一个认知的过程，从交易所的发展思路来看，并不急于求成，新品种期货的活跃正是一步一个台阶。11月12日，11月棉花合约摘牌，郑棉11月合约的交割不仅吸引了期货行业的眼球，更是倍受棉花行业的关注，作为新品种期货第一个交割合约，郑棉11月合约的顺利交割为郑棉期货交易规模的扩容打下了良好的基础。12月底，1月燃料油期货将步入交割流程，接下来是玉米合约的交割。实物交割虽然是一个合约在期货市场使命的终结，但对于新品种期货而言，经历了交割流程才算在国内期货市场首次完整亮相的结束，所以新品种交割意味着一个新的开始。展望2005年，黄大豆2号合约、白糖合约的上市正在紧锣密鼓的筹划之中，铜期权、棉花期权的研究也正如火如荼，期货行业的发展正处在井喷的前夜，而品种扩容带来期货市场交易规模的扩容在未来一定会出现，谁会成为2005年的明星品种，我们拭目以待。
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