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□江苏弘业期货 方玉泉
动荡中的原油市场伴随着美国总统布什的连任而逐步趋于平静，发展中的燃料油(资讯 论坛)期货也由于持仓量和成交量的稳步提高而日渐活跃，但市场对高价油的担心及目前不稳定的基本面无不预示着油市即将进入复杂的多事之秋。
从最近的原油市场来看，价格波动皆是围绕美国的总统大选而展开，局势的变化导致了原油价格从高点55.90美元一路下挫，短期将直接面临30日均线和前期高点的支撑，期价能否止跌企稳很大程度上仍然取决于基本面的变化。
11月3日布什在美国总统大选中获胜，布什的连任使得市场对油价的后市充满了乐观情绪，因为他主张增加国内战略原油储备，因此美国战略原油储备可能会进一步增长，目前美国官方正在以每日10万桶以上的速度增加战略原油储备。布什的连任对油市是一个积极的利好，但在近期盘面的走势中影响仅仅昙花一现，使得其利好的持续性仍将需要进一步观察确认。
目前国际油价的回落，很大程度上仍然源于人们对油价上涨所带来的通胀压力的担心。国际原油价格自今年下半年站稳于40美元之上后，世界各国纷纷表示高油价将对经济发展产生负面影响，市场因油价的持续走高而对经济造成的潜在威胁感到忧虑。当油价涨至50美元以上后，其对投资及消费支出的制约作用开始显露出来。从历史情况看，油价的大幅上涨之后，经济衰退难以避免，油价上涨的动力无论来源于能源危机还是强劲的需求所致，其导致的经济衰退都是可以预期的。因此从此点来看，短期内油价将面临支撑，但长远来看，投资主体的改变仍将决定了油价步入跌势当中将只是时间问题。
燃料油近期走势与原油市场出现了一定的背离。燃料油价格较原油价格产生明显的抗跌走势，其动力很大程度上来源于高企的现货价格。目前上海燃料为进口高硫180CST库提报价均为2300元/吨，俄罗斯M100库提报价2500元/吨，张家港地区，进口高硫180CST库提报价2280元/吨。宁波地区，进口高硫180CST库提报价2300—2320元/吨，俄罗斯M100库提报价2500元/吨。南京地区，进口高硫180CST库提报价2250元/吨。舟山市场，俄罗斯M100库提报价2500元/吨。按照正常的理论而言，期货市场的价格由于持仓费用的存在而使得期价应当高于现货价格，但目前严重背离的期现倒挂格局及高企的现货价格也将使得近月的燃料油期价对比原油价格而言处于相对的强势当中。
目前两个市场的技术特征较为明显，原油市场在经历前期的暴涨之后，进入了短暂的调整期，期价在回调的过程中短期均线系统对其形成了明显的压制，其进一步将直接面临30日均线和前期高点的支撑，而处于严重超卖的指标系统也将预示着短期内原油市场将有望企稳进而酝酿小幅反弹行情。而相对燃料油市场而言，由于连续的上窜下跳走势，使得短期均线系统较为凌乱，K线组合看起来很不规律，但是均线系统KDJ交叉走弱，市场处于中性偏空的状态，但显著的支撑仍将预示着燃料油市场短期内难以摆脱震荡的格局。
综合来看，国际油价的走弱对燃料油期价产生压力，而国内高企的现货价格对价格产生支撑，市场在目前的相关因素下仍将维持震荡走势。操作上建议短线操作，尽量避免留仓过夜。同时应密切关注原油的进一步走势。
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