金价高歌猛进迭创新高 可能还会惯性走高

　　高赛尔金银研发中心 杨易君

　　上周美国总体经济数据相对好于预期，但仍难扭转中期渐趋疲软的美元颓势。市场普遍预期欧洲、日本货币政策将进入紧缩阶段，从而缩小与美元的利差，美元于是持续疲软。国际清算银行货币和经济部主管怀特也在上周五表示，“美元汇率最终将下跌，并可能影响全球经济”，从而提振黄金作为避险工具的魅力。

　　1月16日，上海黄金交易所AU99.95以144元/克开盘，最高价为144.06元/克，最低价为143.55元/克，报收143.65元/克，较上个交易日上涨2.05元/克，涨幅1.45%；成交3160公斤，成交量较前个交易日放大85.2%。AU99.99以143.80元/克开盘，最高价为144.15元/克，最低价为143.58元/克，报收143.65元/克，较上个交易日上涨2.01元，涨幅1.42%；成交447.20公斤，成交量较前个交易日放大22.6%。

　　周一亚洲早盘，美元并未承接上周五隔夜的疲软走势惯性下跌，而是在早盘快速小幅下探之后即呈回稳走势，低位回升约20点。但国际金价并未对应承压，在14点以前基本持稳于556美元强势横向震荡。随后至国内金市收盘，再度呈现动态突破上行，最高上试至558美元。

　　国内金市则出现一定卖压，金价在双双大幅对应高开之后即呈小幅回软走势。午盘以后，内盘金价卖压进一步加大，金价双双收于日内相对低位。并且综合量能大幅放大，市场主要体现为AU99.95的卖压。笔者之见，这主要为产金商逢金价高点、降低库存的抛售行为，并非普通投资者看淡后市。

　　上周国际金价以539美元开盘，最高上试557.50美元，最低下探536.10美元，报收556.50美元，较上交易周上涨17.50美元，涨幅3.25%。周K线再现一根近似光头光脚的大阳线。

　　上周美元以88.87点开盘，最高上试89.67点，最低下探88.73点，报收88.91点，较前交易周上涨2点，涨幅0.02%。周K线呈一根中继下跌的十字星。

　　国际黄金市场，上周金价总体呈现三阳夹两阴的震荡上行态势。上周五再度大阳突破上行，刷新25年纪录新高。但相对金价近月运行属性而言，短期超涨态势并不明显，皆缘于上周二至周四的充分调整。

　　从日K线形态观察，近三个星期金价呈台阶式震荡上行格局，并且日内震幅逐渐增大。金价趋升形态保持良好，但笔者不排除基金在金价大幅走高中偷偷兑现获利出局，这可从其在期金市场上的运作见端倪。但就技术指标而言，日线超涨态势在历经上周充分震荡调整之后并不非常明显，意寓短期金价可能还会惯性走高。

　　如果本周初金价直接攻击565美元以上高度，可能将遭遇强劲反压。如图所示，N、N1为金价从2001年至今的长期牛市运行通道，N为通道上轨，金价在2005年加速突破通道上轨N之后，理应进入新的运行通道，理论推导应该为等比宽度的N、N2上升通道；如果金价直接向N2发起攻击，无疑可能遭遇强劲反压，短期N2的反压在567美元左右。如图，M1、M2为本轮以417.9美元为起涨点的金价中期上升通道，M2作为通道上轨，同样可能将在567美元左右与N2共震，构成金市强劲上行的反压，特别是金价在周初即攻击该目标价位则一定要小心。

　　另外，从基金在期金上的持仓情况分析，截至1月10日当周，基金净多持仓由前交易周的150962手小幅减持至145806手，减持5156手。总持仓则由前交易周的325524手增加至343419手，增持17895手。净多持仓再度与总持仓呈现背离，对应时段金价上涨8美元，反映基金在金价上涨中兑现获利。

　　操作上，短期金价仍具惯性走高动能。如果周初金价直接攻击565美元以上高度，建议短线激进型会员在543美元下方建立的多头兑现获利。稳健型波段投资者可继续中线持有多仓，但短期不适宜新建多仓。