巴克莱资本认为认为铜价小幅下滑下跌风险有限

　　巴克莱资本认为铜价近日小幅下滑，但他们仍然认为铜价下跌的风险有限。

　　1月3日消息，巴克莱(Barclays)公司称，在圣诞和新年假期之间(12月28日)铜价收于历史新高4483美元，但此后铜价下滑100美元左右，与年底波动剧烈这一传统特征相一致。不过他们仍然认为铜价下跌的风险有限。

　　最新的CFTC数据显示，截至12月27日，非商业(投机)净多头寸非常有限，仅有2800手。虽然多头和空头的头寸相对较大(分别有3.24万手和2.96万手)，但多头平仓将受到强劲的基本面和远期价格曲线(现货3个月升水150美元左右)的抑制。

　　不过3日LME库存增加2700吨(釜山增加3000吨)可能引发一些多头平仓。亚洲铜库存已经从2005年第四季度初期的2万吨上升至目前的8.3万吨(韩国有7万吨)。亚洲库存可能继续增加，以应对未平仓的空头头寸。

　　目前的焦点新闻是Codelco工人可能举行的罢工。工人们称如果公司不同意向每个工人支付970美元的奖金，本周(1月2--6日)将举行罢工。合同工人已经在公司和工会领导没能达成一致之后于12月28日举行了一天的罢工，预计本周将举行进一步的谈判。

　　根据当地的新闻，由于这些工人为其他公司提供技术工作，因此能否达成协议将是个问题。根据智利的法律，国有公司不允许向私人企业雇佣的公司支付奖金。

　　智利的罢工料将短暂，因此我们怀疑大规模的供应中断能否发生。不过，全球最大的铜矿商受到罢工威胁将对价格构成支撑，尤其是在目前市场对库存和剩余产能极其敏感的情况下。

　　其他供应消息，瑞典生产商Boliden投资5000万美元扩张位于芬兰的Harjavalta铜冶炼厂产能，使其阳极铜产量增长近30%(达到21万吨)，阴极铜产量增长20%(达到15.3万吨)。然而，这对放缓目前的“冶炼”瓶颈毫无帮助，由于工程从1月开工，预计两年内才会投产。另外，哈萨克第三季度铜产量再度低于预期，2005年前9个月阴极铜产量为30.1万吨。一些剩余的铜精矿已经被储备，预计2005年能运营全部产能。