天气反复无常油价上演过山车 原油难走出大行情

　　格林期货 李冬梅

　　今年8月以来，国际原油行情惊心动魄，而沪燃料油也亦步亦趋。不过，在今年最后半个月内，受天气和需求等因素影响，原油难以走出大行情，沪油也将上下求索。

　　天气冷暖尚无定论

　　冬季通常为取暖油消费高峰，而美国东北部地区又是全球最大的取暖油消费地，因此，该地的天气成为影响冬季原油期价的最大变数。上周五，全美气象服务(NWS)预计，明年第一季美国大部分地区气温将高于正常水准，这会削减美国取暖燃料旺季需求，使得油价大幅下挫，当日WTI期价跌去3％，跌幅约2美元。然而就凭此认定今冬偏暖，显然还过于鲁莽，天气究竟如何演绎，不是完全可掌控的。因此，油价后市看来仍要跟随短期天气预报而波动。

　　美湾生产恢复顺利

　　夏季飓风虽令美湾原油生产遭受重创，但美国石油库存依然保持在良好水平。截至12月9日，美国商业原油库存为3.212亿桶，远远高于历史平均水平，较去年同期增加33.6％。据美国

能源署(EIA)展望，短期内美国东北部05－06年度冬季取暖油消费估计为622加仑/天，较去年同期减少3.1％，而最新的库存报告显示美国的取暖油库存为5740万桶，较去年同期增加6.8％。这些数据似乎可以说明，今冬的取暖油供需不会太紧张。

　　另一方面，美湾生产的恢复也对库存作出了贡献。美湾因夏季的大西洋飓风遭受重创，但目前来看恢复工作进展比预想的要顺利。截至12月12日，美湾仅有28％的石油生产和22.9％的

天然气生产尚未恢复，炼厂产能至12月底估计有4.62亿桶关闭，而到了明年3月份美湾的石油炼制将全部恢复正常。

　　需求依然保持增势

　　包括美国能源署(EIA)、国际能源机构(IEA)和石油输出国组织(OPEC)近期发布的报告均认为，明年石油需求将保持增长态势。在此背景下，油价很难大幅回落。

　　EIA在其短期展望报告中认为，由于中、美需求减缓，导致2005年世界石油需求增幅仅为每日120万桶，但06年起美国的需求将有所恢复，并认为06年的全球需求增幅将达到170万桶/天。

　　IEA在其月报中预计，2006年全球原油日需求量增幅将上升至179万桶，而2005年增幅为每日118万桶。10月和11月初天气异常暖和以及飓风的破坏作用，造成需求增长放慢。IEA表示，从现在起至2010年年底，全球石油日需求量年均增长180－200万桶，导致全球供应商很难满足市场需求。OPEC在月度油市报告中表示全球经济十分良好，预计2006年全球原油日需求量增长160万桶，或1.9％。预计2006年全球对OPEC原油的需求量增加13.4万桶至每日2，870万桶。

　　沪油将宽幅震荡

　　综合来看，石油市场目前多空交织，天气将是最大变数，但需求预期增长使得油价下行受阻，而天气如真的偏暖，加上充足的库存，油价也难以大幅走高。同时，本周西方将迎来重要的圣诞节，很多基金需要清理头寸离场，这使得石油期货市场将流失部分资金，缺少资金的助推，油价也难以走出大行情，因此预计元旦以前油价仍是保持56－62美元之间的震荡走势。

　　在原油的引领之下，沪油也将保持宽幅震荡走势。只要原油未有突破表现，则沪油也难以走出独立行情。近期在原油下跌影响下，料将再试3000大关，但由于现货抗跌，沪油下行空间有限，因此可在3000下方逢低吸入，观察原油在61美元附近表现，不能突破则需及时兑现利润。