供给中断事件支撑铜价 将涨至买家难以承受水平

　　本报讯 (记者 李辉) 麦格里银行昨日的一份研究认为，近期铜市一系列供给中断的事件凸现了基本面对铜价的支撑。

　　印度最大的铜铝生产商Hindalco工业有限公司上周五表示，在Birla铜冶炼厂发生爆炸而破坏设备4天后，该公司已经宣布铜精矿交割不可抗力。Birla铜厂年产50万吨的阴极铜，该公司4月完成了25万吨扩张工程。在这次事故前，该公司预计2005年产量将会达到33万 吨。因遭遇地震袭击，中国最大的铜生产商江西铜业公司周六暂停了位于江西的两座铜矿的生产。

　　麦格里银行的商品分析师认为，供给中断事件意味着明年全球铜过剩数量可能较预期小。因罢工、

地震以及矿山维修原因，该行本月初将明年铜市供给过剩数量由37万吨下调为20万吨。今年初，绝大多数分析师预计今年下半年铜市将出现过剩，铜价将大幅下跌。然而，LME3月铜在低库存的支持下突破了4200美元/吨的历史高点。

　　该行的分析师认为，即便是在目前的历史高点，预计市场过剩的水平将萎缩，铜价也很难大幅下跌。同时，他们也认为，市场上存在中国的大量空头头寸，为铜价提供了额外的上升动力，但是，对于基本面来说，铜价仍然是合理的。目前市场仍然处于供给紧张的状况，库存处于低位。铜价将涨至边际买家难以承受的水平。

　　展望明年，目前对2006年的远期均价在3639美元/吨，由于明年过剩可能正在缩小，这一价格水平是可以达到的。这一预测唯一存在的风险是在需求方面，需求放缓程度可能要高于预期水平。麦格里银行预计今年全球铜需求仅增长0.5%。