空头斩仓助期铜迭创新高 LME再度刷新16年纪录

　　上海中期 李金保

　　上周五伦敦金属期货交易所的LME期铜再次创下历史纪录，将该期货品种成立以来的16年高点刷新至3452美元/吨。受到外盘强势的带动，昨日上海期交所期铜高开高走，主力0510合约以33030元大幅跳高580元开盘，尽管随后曾出现获利回吐，但空头积极止损，期价随之节节攀升，午后更一度登上了33710元的新高。最终0510合约报收于33670元/吨，大涨122 0元；现货0508合约也大涨1240元至35510元/吨；其余各月合约大多有近千元的涨幅。盘中交投非常活跃，持仓继续锐减，空头仍在继续平仓止损。

　　供应紧张推高铜价

　　受到全球供应紧张和低库存的刺激，上周五LME三个月期铜再创16年新高。铜的供应在铜矿罢工、恐怖爆炸和其他生产中断的消息中减少，但同时市场需求却十分旺盛，这是最近几周铜价不断抬高的主要原因。而上周五公布的LME期铜库存继续减少1100吨至纪录新低25525吨，供应紧张加上超低库存水平，这为期铜提供了上涨基础。

　　空方忍痛止损离场

　　上周五沪铜对人民币升值消息的反应很有意思，当时主力合约跳低940元开盘，但并没得到市场一致认可，在少量多头资金的介入下，铜价就能企稳上扬，部分“先知先觉”的投机空头按捺不住，他们的止损离场进一步推高了铜价，最终0510合约低开高走，拉出长阳。昨天的盘面上，空头止损离场再度重演，0508、0509、0510这三个主力合约累计减仓13242手，约占沪铜市场总持仓的6.50%。汇率改革对期铜的影响只是一时的，并不能改变市场运行的趋势，判断后市除了依据基本面供需因素外，更多的需要参考技术信号。

　　铜价未来有走软风险

　　技术上，LME三个月期铜仍处在上行通道中，但通道上轨附近的阻力3460至3465美元一线可能限制上行，预计铜价有走软的风险。支撑位在3370美元一线，若有效跌破可能引发新的下行动能，并测试3330乃至3295美元。若有效下破最后一个区域，可能形成更关键的顶部并推动铜价大幅下行。操作上，鉴于风险程度，建议多头谨慎持有，也可参考技术阻力位适当滚动操作，目前沪铜0510合约阻力位在33985至34000元间。