FCSTONE：美国天气更趋正常 可能提高新豆单产

　　大 豆：

　　今天的市场，波动异常，收盘价比昨天的收市价还有所提高。这是因为，至少有一位非官方的气象专家认为，下周美国中西部降雨的几率将减小。不过，其他一些气象分析师还是认为，从现在到本周五这段时间，中西部将会出现很多降雨的机会，同时，本周末将出现高温天气，而且，下周该地区还会出现些降雨的机会。市场考虑，美国国家气象服务中心 发布的远期气象形势图显示，在本周所出现的降雨的基础上，下周中西部还将出现些降雨，这是否意味着，在新豆生长的关键月份，即8月份，美国的天气形势有可能更趋正常，从而有可能提高新豆的单产？？

　　和在玉米问题上所出现的情形一样，市场现在所面对的来自私人分析师的有关明年(即05/06年度)美国新豆产量的一大堆形形色色的预测，相会之间差异很大，让人迷惑不清，但时常又发人深省。私人分析师预测的全美新豆的平均单产，从大大低于38浦式耳/英亩的水平到大大高于40浦式耳/英亩的水平不等。有些分析师把他们关于今年(即05/06年度)伊利诺伊州新豆单产的预估，下调到27浦式耳/英亩。尽管嘛事儿都有可能发生，但是，值得注意的是，如果该州的新豆单产在趋势单产(即依照长期历史数据的趋势而推算出来的理论单产)基础上出现类似1988年那样的偏差，那么，今年(即05/06年度)伊利诺伊州的新豆单产就有可能在32浦式耳/英亩左右。而去年(即04/05年)该州的单产为50.5浦式耳/英亩。如果伊利诺伊州的新豆单产大幅下降到27浦式耳/英亩，那么，今年(即05/06年度)美国大豆全国的平均单产就会在全国趋势单产(今年新豆的趋势单产是40浦式耳/英亩)基础上下调2.4浦式耳/英亩。这毫无疑问会加重美国新豆的供求平衡表业已存在的不稳定性，而在这个供求形势下，8月份的天气状况会对新豆的最终单产产生巨大影响。在过去的20年间，美国大豆的最终单产和美国农业部8月份的预估值相比，从低于其6个浦式耳/英亩到高于其4个浦式耳/英亩不等。美国大豆最终产量像这样的波动区间意味着，相应的价格波动区间在5美元/浦式耳到12美元/浦式耳之间不等。

　　根据美国农业部有关亚洲锈病传播的动态模拟图，亚洲锈病的菌种应该已经被飓风吹到了伊利诺伊州。目前，已经在田纳西州和密西西比州发现锈病菌种，不过，其总的感染力度还是很轻。

　　基金，本周二大量抛售大豆合约17000手，现在在大豆合约上持多单32000手。同时，基金只卖出2500手豆粕，现在在豆粕合约上持多单22000手；而且，也只卖出豆油4000手，现在在豆油合约上持多单28000手。今天，基金并没有大举平仓，收盘价格还是收在50天均线之上。

　　市场将开始预估8月中旬美国农业部以及私人预测机构所作的有关新豆单产的预测，并提前作出相应的反应。下面，我们就来回顾一下在过去小产年份里美国农业部在7月份、8月份以及最后对美国大豆单产所作的预测。

　　美国农业部在过去小产年里对美国大豆单产所作的预估

　　7月份的预估 8月份的预估 最终单产的估算

　　2003 39.7 39.4 33.9

　　1995 36.0 36.4 35.3

　　1993 34.1 33.8 32.6

　　1988 28.9 26.0 27.0

　　1983 -- 29.7 26.2

　　2003年，美国农业部8月份的单产预估数为39.4浦式耳/英亩，当时大豆长势的优良率为63%(现在的是53%)。1995年，农业部8月份的单产预估数为36.4浦式耳/英亩，当时8月1日大豆长势的优良率为59%。只要今年(即05/06年度)美国新豆的单产在38浦式耳/英亩或其以下的水平，美国新豆的需求就至少需要小幅调减，以使美国国内流通领域里的大豆供给量维持在一个最低可接受的水平。新豆单产预测在38浦式耳/英亩，那么，收割期间的最低价位则有可能打压到6.5美元/浦式耳左右。

　　目前，美国国内的豆粕升贴水继续走强。

　　今年(即2005年)6月份，西半球(即南北美)大豆总的使用量比去年(即2004年)同期增长88万吨。如此推算，今年全年使用量的增长率就要达到1050万吨/年。近三个月的使用量比去年同期增长了580万吨，或者说，以此推算出来的全年增长率则达到令人难以置信的水平，即2300万吨！从长期来看，西半球(即南北美)大豆需求的年平均增长率为800万吨。这就要求，世界大豆的种植面积每年必去扩张700万英亩以上，才能使西半球(即南北美)的大豆供求保持在一个平衡的状态。巴西的分析机构预测，由于巴西国内的货币雷阿尔相对美元大幅升值，影响其大豆的种植效益，因此，来年(即05/06年度)巴西大豆的种植面积将减少5%或者说是275万英亩。

　　作者：道格拉斯-杰克逊