|
上周全球能源期货市场中，原油期货显然占据了主导地位。整个能源体系迎来又一个历史性走高行情，纽约和伦敦的WTI与布伦特原油期货高居榜首，周五收盘时再创纪录。尽管数周来成品油一直是世界石油期货上扬的催化剂，但与原油的瞩目表现相比，上周取暖油、汽油和柴油则显平淡。美国天然气期货虽已进入高温季节，却表现得异常沉寂。
成品油到底能走多高也许是决定性的因素。多数贸易商和分析家惊叹于原油走势的
同时，值得注意的是上周中馏油期货却悄然下滑。周五收盘时，纽约取暖油(1.6504美元/加仑)和伦敦柴油(524.00美元/吨)分别比前周下跌0.08%和0.05%。纽约汽油一般是夏季的上涨先锋，但只比前周轻微上升半个百分点，收盘1.6557美元/加仑。
本周公布的美国库存数据将比平时更加重要。假如库存报告利多，意味着原油存货大减或者取暖油库存只轻微增加，这将再度点燃期货市场。此外炼厂问题的新闻也非常值得关注。炼厂出现困难时一般都会推动油价，但在本周极为敏感的成品油市场中，任何问题都将带来超乎寻常的影响。
另一个关注因素就是流动性。纽约交易所贸易员上周说，原油触及60美元的原因之一其实只是Nymex后期成交量相对缩小。最大的独立场内交易者(locals)在周五均按兵不动，缺乏流动性为有意推高油价的贸易商打开了方便之门。缺乏剩余产能、或者需求在高油价下仍表现旺盛，这些都不过是老生常谈。价格上涨背后的成交量实际上不大，这样很容易出现大逆转。IFR能源服务的分析师TimEvans在一份报告中说：也许下周购买压力会卷土重来，不过目前仍然波澜不兴。低成交量下的高价位通常说明市场技术性疲软、而购买力量已经耗尽。
贸易商相信欧佩克正面临更大的增产限价压力。一位欧佩克消息人士说，油价高涨后，欧佩克的科威特主席也许已经在周末开始征询成员国的意见，考虑是否实施第二阶段的增产，两周前欧佩克在维也纳决定将输出上限增加100万桶/天。这位人士说：如果价格维持在60美元/桶附近，可以想象将在周末开始征询意见。欧佩克理事长法赫德在6月20日说：如果油价到周末仍然高企，他将开始与其他成员国部长商讨是否实施第二阶段的50万桶/天增产，届时欧佩克的输出上限将达2850万桶/天。
欧佩克尚未正式实施第一阶段的50万桶/天增产，但5月份的实际日产量已经超出了7月1日才生效的2800万桶新上限。欧佩克通过利用媒体的第二渠道来监控产量，计算出十个配额成员国(伊拉克并无配额)5月份的平均日产量为2821.7万桶。普氏本月初的调查则估计欧佩克10国之5月份日产量为2820万桶。
该欧佩克消息人士说，任何征询意见最重要的结果也许是第二阶段增产的实施日期。提高产量并非为了应对油价的突然上涨，而是因为我们预计第四季度需求将会增加。他补充说：我们最大的担心是60美元/桶的价格将成为生活的现实。不过伊朗欧佩克理事卡赞普尔说该组织应该观望第一阶段50万桶/天增产的效果然后再评估局势。他重申油价飙升主要是由于炼能不足。
卡赞普尔说油价有可能升到60美元以上，但他相信即使这成为现实、油价也会在今年后期回落。油价可能在7月甚至8月上涨，但之后就会回落。他在德黑兰接受普氏电话访问时说：到了冬季我相信问题就不大了，因为库存将会十分充足、而且将是适销的原油品种。
多数欧佩克国家事实上已经在竭尽全力产油，只有沙特有能力进一步扩大产量。一位海湾消息人士在6月24日向普氏透露，沙特称其产能达1100万桶/天，如果有需求的话将愿意提高目前950万桶的日产量。如果有额外的需求或要求，沙特有心也有力提高目前950万桶/天的产量。他上周早期也发表过同样言论，但不愿直接评论欧佩克会否实施第二阶段增产。欧佩克并不存在产量限制。他说：实际上，欧佩克成员国可以随意尽量生产。
其他期货市场方面，贸易商上周指出尽管亚洲高硫重质原油的供应量当属正常，但仍然表现紧张。根据普氏上周分析显示，波斯湾高硫原油基准-迪拜自5月以来一直处于现货看涨格局，无视全球原油市场普遍的期货看涨格局。虽然最近该曲线似乎趋平，但部分市场人士仍然认为，在全球实货原油充斥市场的情况下，持续的现货看涨有悖逻辑。
不过行业观察家指出该格局的存在事出有因，包括亚洲的柴油/迪拜炼油价差保持强劲、而且迪拜相对阿曼和亚洲轻质低硫品种较有价格竞争力，这都解释了高硫基准的坚挺。
迪拜的现货看涨或期货看涨是根据即月价格与之后第三月的差价衡量的。月初时的价差达35美分，目前的现货看涨已经收窄。不过其他原油基准仍保持显著的期货看涨格局。
| 
