|
本报记者 李俊 发自上海
在铜(资讯 论坛)消费淡季到来之时，铜价却火爆异常。
近期，在国际铜市中，挤空成为最受市场人士关注的行为。5月中旬开始，纽约金属交易所(COMEX)精铜期货市场出现“挤空”行情，受其影响，伦敦金属交易所(LME)和上海期
货交易所期铜价格在6月初的三个交易日内出现了大幅上涨，前期下跌的空间已经被完全填补。
挤空本质上是由于库存太低，现货供应紧张，空头在临近交割日期间拿不出现货铜而不战自败，主动亏损出局。
5月11日至16日，国际铜价出现较大跌幅，铜价的下跌吸引了部分消费买盘，LME和COMEX铜库存大幅下跌。从5月20日至27日一周的时间里，LME库存减少了近12%，而至6月3日，其库存为42275吨，低于1987年创下的42500吨的最低纪录。而COMEX铜库存近两个月来也急剧下降，至6月1日，库存为22030短吨，约合19985吨。
COMEX精铜的挤空行情从5月合约开始。精铜5月合约最终报收于154.5美分／磅，相当于3400美元／吨。而此时LME铜现货价格为3234美元／吨。精铜5月合约挤空结束后，6月合约接着也开始挤空了，6月3日，精铜6月合约报收159.55美分/磅，合约创出历史新高。“目前精铜6月合约持仓4234张，约5万吨。”东亚期货信息部经理陆祯铭告诉《第一财经日报》记者，“该合约的挤空已经没有什么悬念了。”
COMEX精铜的挤空，成为近期国际铜价上涨的主要动力。6月1日至3日，LME期铜价格从3054.5美元/吨上涨至3262.5美元/吨。上海期货交易所期铜7月合约从30920元/吨，上涨至32350元/吨。
全球三大市场，有一个市场存在持续挤空现象，反过来说明全球铜的供应还相当紧张，供求关系整体上并没有明显改善。LME铜现货对3个月期货升水突破了200美元/吨，至232美元/吨，达近年来的最高纪录。
“COMEX的挤空行情对国际铜价的影响将持续一段时间，现在最关键的是7月合约能否在6月合约之后出现挤空行情。”陆祯铭指出。
他分析，截至6月2日，COMEX精铜7月合约持仓还有49685张，约56万余吨，即使是将全球三大交易所的铜库存(约9万吨)都拿去交割，也是杯水车薪。一旦空头拿不出货，只有忍痛出局，这么多的空头被迫出局，其上涨动能必定是持续而巨大的。因此7月合约挤空的过程对伦敦铜和沪铜都是利多，受此影响，铜价是易涨难跌。当然了，其上涨的力度可能不及美国精铜，但其幅度和持续性不应被小视。
陆祯铭分析，如果COMEX精铜7月合约真的出现挤空行情，说明全球铜供应紧张的状况在8月份之前难以改善。
| 
