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刘涛
进入3月，纽约商业交易所原油期货标准合约(下同)从50美元/桶附近起步，不断攀升。至3月20日，部分合约价格突破58美元/桶，7月合约甚至出现了58.8美元/桶的极端价位。石油价格再次成为投资市场关注的焦点，牵动着游资流向的神经。
考察整个过程的逻辑，可以发现，这一阶段的石油价格波动，和伊朗问题具有密切的关系。
3月3日，国际原子能机构总干事巴拉迪发表言论，声称伊朗在核问题上需要“透明、透明、再透明”，伊朗官员反唇相讥。投资市场担心伊朗核问题升级，部分游资借此炒作，流向石油期货市场，推动石油价格上扬。
随之，石油价格走高的预期，开始向证券市场、货币市场和其他商品期货市场传导。3月8日，石油价格再次确认了主力合约55美元/桶以上的高位，形成美国三大股指下调的序曲，部分游资从股市分流。至3月22日，由于石油各月期货品种价格出现反常，主力合约与非主力合约间价格分布，出现了部分月份合约依次升高的迹象，在主力合约油价高位运行的情况下，呈现了远期的多头预期。
与石油价格高位运行和远期多头预期相对应，美国三大股指在伊朗核危机启动油价的5日后开始盘跌，至22日，纳斯达克、标准普尔500和道琼斯30指数下跌10%~4%不等。并且，随着石油价格的高位运行，以及预期石油价格上升对非石油类上市公司经营业绩的影响，三大股指将高处不胜寒。
再看一下美元对以欧元为主体的汇率。随着3月3日消息出台，投资市场对国际地缘政治不稳定的预期，推动了美元对以欧元为主体货币汇率的大幅下调。其后，3月4日、3月8日欧元兑美元汇率升值均超过1%。3月中旬后，因预期美国联邦储备委员会将采取加息措施，抑制美元汇率下跌，美元对以欧元为主体的货币汇率才出现由跌转升的趋势，进行走势的技术调整。在此期间，黄金价格的走势与美元兑欧元的汇率相对应，先升后抑，但波动幅度超过了美元对欧元汇率，超过了5%。
与此同时，随着伊朗核危机显现及其相应的石油价格和美元汇率调整，小麦(资讯 论坛)、玉米(资讯 论坛)、大豆(资讯 论坛)等商品期货也随之飙涨，并且多数品种在此期间价格波动幅度在10%~20%之间，显示了小麦、玉米、大豆等商品期货价格对地缘政治、石油价格和美元汇率联动的高度敏感。
3月3日至今，各市场间的联动极为明显。
(本文不代表本报观点，作者为上海源复企业管理咨询有限公司首席战略分析师)
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