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郑步春 NBD上海报道
周二港股大挫，恒指收跌90.1点，报13816.75点。遭大投行调降盈利预测的联通跌势未止，创近一个半月收市新低。
基本面上，加息阴云挥之不去，虽然隔夜美股小涨，但港股抛单仍然沉重，一度跌
幅达143点。对利率敏感的地产股表现不佳，恒生地产指数跌107.88点，报16696.90点。
周二走势特点是指数期货领跌现指。通常，这种情况要么是市场看空合力过大，要么就是跨市场大资金的操纵行为。
周一温家宝总理记者招待会上重申宏观调控的“不能半途而废”，这使国企股雪上加霜，恒生国企指收盘重挫1.6%，报4920.20点。虽然油价仍然高企，但迟迟未能突破，隔夜近月原油收54.95美元/桶，盘中最高55.05美元/桶，至周二北京时间20:00仍盘旋于55美元之下。
原油的高空横走也使国企股中权重极高的石油类股走势迷惘，收盘时涨跌互现。如今资源类股早已大涨，股价对资源涨价有所反应，甚至过度反应，因此仅从投机角度而言，不难理解此类个股的抛压，因为后市即使油价继续上涨，也不能保证石油类股一定会上涨。两者虽有高度相关性，但也不是百分之百相关。
再说如今油价走势也确实令人起疑，对利空麻木，对利好也麻木。比如前期公布库存增加，油价不跌反涨，又比如隔夜美元大涨，油价仍然上涨。虽然两次上涨幅度均极有限。显然，目前情形已不适合全面“押注”。油价从12月中旬的40.25美元/桶起涨，至本周正好13周，属“费氏序列”，从技术面上讲，如果向上突破55.65历史高位可能会被不少人认为是出货良机，因此目前继续“押注”极有可能犯“风险收益不成比例，和投入产出不成比例”的错误。以“概率论”而言，方向的概率和概率的“期望值”是两个不同概念。
财政司司长唐英年周三将发表的预算案，加上周二晚间格林斯潘和斯诺都要讲话，这一切使得弱市中投资者观望气氛较重。在此敏感时期，投资者不仅要看官员讲话，还要看汇率，看油价，稍有不慎，极易招致莫名其妙的损失。
目前香港的一些投机资金面临两难局面：如果美元跌了再跌，比如跌到一欧元兑1.40美元，则依温总理的意思就是“在预期强烈时不会放宽人民币浮动区间”；可如果美元大幅上涨，则与美元挂钩的人民币却减轻了升值压力，又很难进行此类“升值预期”。
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