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多头主力竭力夸大早就存在的利好，而对预期的利空“视而不见”
郑步春 NBD上海报道
纽约NYBOT棉花(资讯 论坛)期货周三收扬48点，报52.00美分/磅，盘中曾创出23周以来最高点52.40美分/磅。
对冲基金、商品基金、投机客均是美棉多头主力。挟美元下跌之“威”，这些主力在许多商品上做多，战线拉得极广，并造成路透商品研究局指数(CRB)新高不断，周三又以314.16点刷新24年最高纪录。
基金主力是在44美分一带接过农场主和纺织厂等“商业止损盘”的，当时是2月初(详见2月28日本报)，至此已“盆满钵满”，而商业单位却屡屡被骗，损失惨重。
亚特兰大分析师Sharon Johnson说：“美棉上涨既非出于技术面，也非出于基本面。”他虽然没说下去，但显然是指存在“第三种因素”———投机。
在天天“阳光灿烂的日子”里，使投机盘毫不理会美国农业部即将公布的棉花出口报告。
预计由于价高造成需求减少，上周美国棉花出口数据可能会是利空，分析师平均预计这个数据是约8万~15万包，而再前周是17万包。
巴西要求美国和欧洲减少对棉农补贴也构成利空。
据巴西涉及世贸仲裁的律师ScottAndersen表示，现在是美国和欧盟下决心减少对棉农补贴的好时机，因为这样才能“息事宁人”。
不过，有分析师表示，事情远非这么简单，因为一旦开了先例，美国黄豆、小麦(资讯 论坛)、牲口、牛奶、糙米都会遇到“世贸申诉”的麻烦。再说一向目中无人的美国好像不太喜欢息事宁人。
不过，不管结果如何，只需争端升级，必然会对相关品种的多头主力带来压力。只是在目前实力机构操纵和美元持续疲弱的情况下，利空极可能会被淡化。
基金主力竭力夸大美棉“早就存在的”利好，称全球最大的棉花消费国中国今年纺织服装出口可能上升15%，达1100亿美元，而纺织出口上升会带动棉花消费，并预测今年棉花消费量将达790万吨，高于2004年的760万吨。
其实，棉产品仅占纺织服装出口的33%,而美国和欧洲可能对中国采取的反倾销措施仍不明朗。在棉花出口和保护国内纺织市场两个互为矛盾的方面，美国当然会以国内市场优先，从这个意义上讲，假如美、中贸易争端上升，将对期棉构成实质利空。对此，基金同样“视而不见”。
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