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本报记者李俊发自上海
2月26日，美国福四通(FCStone)亚洲部主任李小悦在“中国经济与衍生品市场年会”上表示，2005年大豆(资讯 论坛)仍处于熊市当中，国际大豆价格波动区间将大致在500~600美分/蒲式耳的范围内。
他认为，近两年全球大豆整体处于供需平衡状态。2004/2005年度美国大豆产量创纪录的增长了1800万吨，达到8500万吨，中国产量达到1890万吨，南美大豆产量今年也将大幅提高，预计产量将达到1亿吨，产量的提高将使得全球大豆呈现供给略微大于需求的状况。美国农业部(USDA)在年初预计，今年大豆的价格将在450~550美分/蒲式耳的区间。根据福四通公司对过去20年大豆价格的统计显示，大豆年平均价位位于USDA预计的价格区间内的概率高达80%。由于近期南美干旱天气的影响，2005年大豆的价格区间可能有所上移，应在500~600美分/蒲式耳之间，总体处于低位格局。
就近期国际大豆大幅上涨的现象，李小悦认为，南美的干旱是表面的原因，而中国的需求才是深层的原因。目前南美大豆正处于开花结荚的关键时期，巴西靠近巴拉圭的三个主产州出现干旱，而这三个州产量大约在2300万吨左右。南美干旱的天气导致大豆减产势必大幅影响中国的进口，甚至使从南美进口大豆的时间推迟，因此国际大豆价格短期出现快速上涨，基金也纷纷减持空仓。
李小悦指出，虽然南美近期的干旱导致其大豆产量减少，但是从总产量来看，南美今年较去年仍将出现大幅增产。
对于可能影响2005年大豆短期走势的因素，李小悦认为，3月31日USDA将公布美国大豆播种面积的预估值，美国大豆播种面积将成为影响大豆价格的一个短期因素，但是不会导致大豆价格出现大幅上涨。李指出，由于美国南部各州都发现了亚洲大豆锈病，如果要使用农药预防锈病，每英亩大豆生长成本将提高20~80美元，因此，美国豆农有可能改种玉米(资讯 论坛)或其他农产品，目前预计将有200万~300万英亩的播种面积将改种其他农产品。他说，相对于美国7300万英亩的大豆播种面积来说，减少200万~300万英亩对美国大豆的总产量影响不大。
在整体供给大于需求的情况下，李小悦认为，2005年大豆将保持低位运行，出现2003年~2004年那样大幅暴涨的行情的可能性不大，除非在北半球大豆播种时再出现严重干旱。
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