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伦铜能否出现突破行情


http://finance.sina.com.cn 2005年02月17日 09:50 证券时报

  去年10月以来,LME铜价第5次逼近历史高位——伦铜能否出现突破行情?

  伦铜跃跃欲试新高

  平安期货 王兆先

  伦铜(资讯 论坛)在节前连跌5个交易日的背景下,春节期间却走出较为强劲的上涨行情,其中综合铜已经逼近去年10月11日创下的高点3175美元,能否突破成为市场高度关注的焦点,因为这已经是LME综合铜去年10月以来第5次逼近该重要阻力位。笔者倾向于认为,再创新高的可能性较大,但近日可能出现一次较大的震荡。

  铜价运行于变盘时间之窗内

  从全球铜价运行周期看,目前正处在一个相当重要的变盘时间之窗内。回顾LME综合铜近一年来的走势图,可以发现有两个重要的循环周期汇聚在2月17日前后。去年5月18日曾经形成一个重要的底部2474.5美元,运行到2月17日达到9个月的时间跨度,是江恩重要的3个月基础循环周期的3倍。此外,去年10月14日也曾经在暴跌后形成过一个重要的底部2655美元,运行到2月17日的时间跨度为4个月,大致为江恩理论中的另外一个重要的基础循环周期,这两个重要的循环周期汇聚在2月17日前后有可能对行情产生中级影响。考虑到目前价位的敏感性,一旦盘中出现打压或拉抬,都有可能使LME综合铜的价格产生强烈的共振作用,出现较大的震荡。

  此外,如果我们将去年6月9日二次探底的时间作为去年3月1日高点所展开的调整的结束时间,其时间跨度为71个交易日,从去年6日9日起到今年2月17日,时间跨度是调整周期71天的3.5倍。而统计显示,当时间跨度达到调整周期的3.5倍的时候,往往是构筑顶部或重要局部高点的时间之窗。

  不仅如此,如果我们从去年10月11日暴跌前的高点算起,运行到2月16日正好是90个交易日,不仅达到360天的四分之一,而且也处在江恩四方图上45度的主对角线上。根据江恩理论,市场往往在这样的对角线上遇到空间和时间阻力。事实上,从10月11日运行了58个交易日后确实形成了一个重要的局部高点,之后展开的调整下跌了290多美元。特别要指出的是,如果市场前期曾经在这样的角度线上遇到空间和时间阻力,则当市场再次运行到同一角度线上时,遇到空间和时间阻力的概率将大增。

  短期走势分析及预测

  据江恩理论,当市场第四次冲击某个阻力位时,突破的概率相当大。如果1月24日的局部高点不算一次冲击,则目前的冲击当为第四次,特别是目前的冲击是在经过1月24日到2月4日的忧郁期后产生的,并且价格也突破了1月24日的高点,这说明行情仍有继续冲高的动力。这个判断不仅得到价格形态的支持,而且也得到LME铜现货相对3月期铜高升水的支持。

  现货/3月期升贴水的变化趋势是研判LME铜中期走势的重要指标。附表是去年4月以来每月中旬LME铜现货/3月期升贴水对照表。从附表数据明显可以看出,截止到春节前的2月4日,LME铜现货相对3月期铜的升水已经扩大到179美元左右,相对于去年5月中旬价格处在底部时的升水扩大了75美元,显示目前铜现货的供应仍然较为紧张。这是在市场恐高症蔓延的背景下铜价不断走高的主要原因。

  尽管如此,从LME综合铜的循环周期看,近日内(3天左右),LME综合铜仍然有可能出现一次较大的调整,至少出现一次较大幅度的当日震荡,振幅有可能达到80-150美元。而从技术上看,LME综合铜在突破3175美元前,3167元是其强阻力位。若突破3175美元,则需关注3188美元的阻力情况。如果数冲不过,则将在时间周期共振的影响下出现较大的调整。但如果轻松越过,则可冲破3200美元大关,上方要到3262美元附近才会遇到较大的阻力。

  笔者倾向于认为LME综合铜可能出现这样的走势:小幅突破去年10月11日的高点3175美元,但会在3188美元附近遇阻回落,形成局部高点的时间不会超过下周一(2月21日)。如果调整的低点仍然站稳在去年10月14日低点以来形成的水平三角形的支持线,则将展开真正的突破性行情。如果跌破该支持线,则再创新高的可能性将大大降低。


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