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上周世界能源期货市场表现低迷，主要能源期货合约一路走低，而美国汽油和中国燃料油(资讯 论坛)则是显著的例外。经过数周的新闻分析，全球期货贸易商纷纷把重注压在预期伊拉克周末的选举将和平进行、以及1月30日维也纳欧佩克部长会议将暂不调整产量。石油期货首先下挫，天然气也跟随走低，主要由于市场已逐渐消化了美国最近严寒天气的刺激因素。
这一切意味着期货贸易商在本周将会异常繁忙。周一晚些时候贸易商便能确定伊拉克选举是否顺利。他们也会确切知道欧佩克是否减产，目前欧佩克产量接近历史最高水平。贸易商预测，如果伊拉克出现大规模动荡及欧佩克决定减产，纽约WTI原油期货将轻易重返50美元以上。而选举和平进行以及欧佩克维持产量的消息则将促使油价下探。如果兼有利空和利多消息，贸易商预计本周期货整体变化不大，但市场肯定会略为倾向看涨。
“欧佩克会议及伊拉克选举结束后，我们认为目前整体产量水平将给价格带来进一步下调压力，”IFR能源服务的能源分析师Tim Evans在一份报告中说，“由于美国炼厂处在轮转阶段，我们认为今后四至六周内(美国原油)库存不会大幅减少，甚至可能会出现进一步增加。”
考虑到在奥地利碰头的石油部长们的发言，这种看跌的态度并不奇怪。科威特的欧佩克理事法赫德在上周末说，他相信许多成员国均支持维持现有十国每天2,700万桶生产上限不变。但他也警告如果市场供应过剩则有必要在今年第二季削减产量。当被问到星期天会议上部长们会否同意维持配额不变时，法赫德说，“我想很多成员国均支持维持上限。”这位科威特石油部长又说，“我们认为价格非常高，而这会促使我们认真考虑保持现有上限。”
然而，如果欧佩克维持产量且伊拉克不出现动乱，原油期货将在今后数周内较为紧张。一方面，产油国显然正在享受目前的高油价。法赫德自己也发出了最清晰的信号，表明中东国家将寻求维持目前价格水平。他在上周末说22-28美元的欧佩克七种原油一篮子官方价格“已不再是我们的目标。”这位欧佩克理事说该组织将需要在目前高油价和原来目标之间“寻找平衡点”。
另一方面，对冲基金和其他传统投机商已经在石油市场大量建仓，预期以下三种情况中至少有一种会应验：伊拉克出现极度混乱、欧佩克减产、或者美国和欧洲在冬季结束前出现较长时间的寒潮。根据商品期货贸易委员会的数据，截至1月28日“非商业”(一般指对冲基金)已经在Nymex上新增了16,769手原油期货与期权合约。根据交易商持仓报告，非商业头寸在原油期货与期权上的净多头为61,408手，这是自去年10月26日以来最大的多仓。在原有多头仓位上新增的这部分头寸已经促使原油期价在上周早段涨至49.75美元的最近高位。而且如果基金对驱动油价的基本面失去信心，在今后数周又可能出现大规模抛售。伦敦的情况与纽约相似，不同之处在于对冲基金在上周后期已经开始撤出市场。
中国燃料油期货摆脱了原油的利空影响，主要是由于本地交易者对该合约显示浓厚兴趣，上周早期忙于将资金从铜(资讯 论坛)期货转移到石油期货。然而随着中国开始进入农历新年假期，该合约很可能在今后数周面临压力。
不过与以往一样，纽约取暖油期货和伦敦柴油期货仍是冬季里的主要合约，在今后数周将吸引期货贸易商的主要注意力。但这种情况至今尚未出现；库存普遍出现了反弹，但直至上周价格仍然保持偏高。
取暖油下滑趋势可能持续。甚至对整个能源体系带来影响。
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