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叶志坚
1月13日纽约黄金市场刷新25年来的高位，创下每盎司557.50美元的记录高位。回顾黄金近几年的走势，以2001年美国的“9·11”事件为转折点，黄金市场就开启了新世纪的牛市行情，并一直维持到现在。从2003年开始，更是涨势如虹，出现了多年未现的强劲上涨势头，且屡创新高。
据世界黄金协会(WGC)统计数据显示，2005年全球前三季度总需求分别比去年同期增长19.40%、12.20%和7%，近年来全球经济普遍增长，珠宝业及工业对黄金的需求均有较大的上升，其中黄金的工业用途已占到总需求的12%。而另一方面，欧洲15个国家央行签订了的五年期央行售金协议(CBGA)，规定在未来5年，CBGA成员每年售金量不超过500吨，这在一定程度上限制了黄金的销售。黄金的供求关系对金价构成支撑。
对于明年乃至后年的黄金走势预测，全球多个著名的投资机构纷纷上调了对金价的预测。德意志银行将今明两年金价预估分别调升至570和660美元；黄金业界重量级公司Goldcorp总裁泰尔夫预计,一两年内金价将劲扬至800美元；英商巴克莱资本国际认为金价有潜能突破600美元;澳洲麦格理银行称,已将2006年的金价预估平均上调19%至每盎司565美元,且在第二季有望达到600美元的高点。
但不可否认，目前国际金价偏高，投机性因素是金价震荡上行的主要原因，金市的投机性泡沫已现，暗藏风险。
巴克莱资本表示当前金价中蕴含了一定的投机性泡沫成分，一旦涨势停滞,金市中的庞大投机性多头部位出手，将使金价出现技术调整而大幅下行，且走势可能迅猛而毫不留情。从技术走图形看，金价也已经开始出现明显的顶背弛现象(如下图)，短期内极有机会回档向下修正走势，一旦调整行情出现，金价将也许会跌破500美元关口，甚至更低，因此目前而言，追高黄金宜小心操作。(作者单位为中国银行广东省分行）
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