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伦敦、新加坡和纽约的能源期货商上周松了口气，因为他们熟悉的价格变化规律终于恢复：欧佩克宣布减产后，原油期货价格自然立即大跌。期货贸易在过去六周主要受到天气和库存的影响，现在贸易商终于可以对市场基本面进行认真分析了，而这种效果也只有欧佩克会议能够取得。
贸易商将密切关注本周前段时间内期货价格的走势。如果价格再出现实质性下跌，欧
佩克中持价格强硬路线的成员国就会更有理由去推动在将未来几个月进行更大幅度的减产。而且最终会证明许多行业人士自九月底以来表达的观点。或许年中时确实存在产能紧张的情况，但供应商已经作出了反应，而现在他们产出的原油已经超过了世界的消化能力。
纽约交易所WTI期货在上周开始一路上涨，甚至几次突破43美元，主要是由于贸易商预期欧佩克将可能宣布减产而建仓，减产消息最后在周五传出。但WTI在周五收市报40.71美元／桶，接近本周最低的40.25美元／桶，与上周42.54美元／桶的收市价相比，是自7月13日以来的最低的收市价。伦敦布伦特期油收市报37.38美元／桶，与上周的39.36美元／桶相比下跌了。“在欧佩克减产的利好消息下反而出现大幅抛卖，这说明了石油贸易体系与市场基本面之间的联系仍然较弱，”一位能源顾问在收市时说道。
基金也在大量抛售成品油期货，而大油公司和炼厂等行业交易商则进行Nymex的前月价差交易，使原油、取暖油和汽油进入更深的远期溢价格局------这种迹象清楚表明这三种现货均供过于求。
周五行情随着基金抛售而触发“停止订单”(达到某个指定价格而自动生效的预定期货买卖)而更加激化。
1月份交割的纽约取暖油从前周的每加仑1.2359美元跌至收报1.2257美元；而1月份汽油从前周的113.49美分跌至107.99美分。在主要成品油期货中，伦敦取暖油在上周高收，从前周的每吨369.25美元升至收报388.75美元。
本周需要关注的首先是原油期货对欧佩克会议将如何反应。这不仅包括减产决定，也包括会议前后所发表的很多声明。为了控制油价的下滑，欧佩克部长们同意在原油超额供应中每天减产1百万桶，使产量回到上个月生效的日产2700万桶“官方”输出上限。他们还同意在1月底再次碰头，考虑是否需要作进一步的调整。
10月底以来油价已经跌了25%让部长们十分忧心，因此在会议中迫切希望削减超配额的产量。他们并非简单地宣布按现有配额生产，而是达成了更复杂的方案，让七个成员国每天合计减产1百万桶。该方案中，阿尔及利亚、科威特、利比亚、尼日利亚、卡塔尔、沙特和阿联酋将自1月起减产合共每天104万桶。一位高级代表团成员透露其分配方案如下：阿尔及利亚6万桶、科威特12万桶、利比亚8万桶、尼日利亚12万桶、卡塔尔4万桶、沙特50万桶以及阿联酋12万桶。另外部长们同意伊朗、委内瑞拉和印尼无需减产，因为他们目前产量已经低于相应的配额。
普氏在11月底的调查估计伊朗11月产量为每天395万桶，略低于396.4万桶的配额。印尼的生产正在衰竭，而委内瑞拉一直没有从两年前的两个月罢工打击中恢复过来，因此它们已经低于配额生产多时了。普氏调查中估计印尼11月产量为每天95万桶，远低于139.9万桶的配额；而委内瑞拉的产量为265万桶，比其310万桶的配额少了几十万桶。
虽然全球石油明显供过于求，最近几个月油价仍然处于高位，因此许多贸易商都看空油价。欧佩克上周减产的决定也无法让贸易商相信供过于求的现象将会结束 。
欧佩克部长们也强烈暗示，如果油价继续下跌就可能在1月30日奥地利维也纳举行的特别会议上进一步减产。
国际能源署(IEA)非常担心欧佩克会反应过度而采取太激烈的减产行动。IEA在周五一份报告中称，尽管迹象表明中国石油需求持续降温而库存正在增加，对价格下跌的担心还是言之过早。目前产能紧张及需求增长强劲的情况仍然存在。
“除天气以外，最大的变数就是中国。”IEA称，“除非出现硬着陆，我们预计中国经济扩张将在2005年及以后继续支持石油需求的增长。”IEA称中国石油需求在今年第4季估计平均增长8%，而第2季增长为25%，这种减速预计将在明年延续。减速的幅度尚不清楚，主要取决于私营电厂的柴油需求，而这也是今年需求激增的主要动力之一。
其它气候方面，天然气终于摆脱石油影响。升幅主要源于美国宣布库存减少数量超出了市场预期。此次升势最终在上周五停步不前。
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