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美国农业部将要出台月度产量报告和供需报告，关注的焦点自然围绕着美国大豆(资讯 论坛)产量规模。此外，南美大豆产量以及中国大豆进口也是市场需要关注的重点。
市场关注的焦点就是美国大豆产量是否调高，以及调高的幅度有多大。根据道琼斯新闻社对美国19家期货机构的调查结果显示，其中18家对2004/05年度大豆产量预测数据高于美国农业部10月份的预测值，一家的预测值持平。其中AG爱德华公司的预测值是31.40亿蒲
式耳，艾伦代尔公司的预测值更高，达到31.67亿蒲式耳，而声望隆重的Informa经济公司，也就是前Sparks公司的预测值为31.50亿蒲式耳，这些最新的产量预测值都要高于10月份的预测值，也高于美国农业部上月预测的31.07亿蒲式耳。
需要指出的是，10月2日到4日期间，美国北部靠近加拿大的地方出现霜冻天气，这会给大豆单产造成损害，而上月的报告反映的是截止到10月1日的作物状况，因此没有体现霜冻造成的损害，但是由于美国中西部其他地区的单产报告普遍良好，预计将会抵消上述单产的损失。总体来说，我们预计美国大豆单产可能会在3000万蒲式耳的范围内作小幅调整，只要调高幅度不超过这个范围，对市场的利空影响可能会在当天消化。
中国大豆供需数据方面，主要关注中国进口。由于本年度迄今为止中国大豆进口表现强劲，已经进口美国大豆的数量比去年同期提高了将近一倍，这主要得益于国内压榨利润比前几个月显著改善。虽然一些机构预测本年度中国大豆进口可能只有1800万吨，但是考虑到过去一个月里中国采购美国大豆数量维持在较高水平，本月美国农业部可能维持对中国大豆进口的预测值不变或者仅仅小幅修正。
就南美大豆供需数据来说，产量是主要的关注点。由于南美大豆播种在过去一个月里明显加速，目前基本达到或者接近平均进度，因此美国农业部也不大可能大幅调整南美大豆产量数据。但是今年降雨比去年同期明显改善，虽然利于播种，但是也有利于锈病的传播，而且今年南美农民减少了在杀菌剂以及化肥上的投入，因此当前美国农业部对巴西大豆的单产预估值依然显得比较乐观，今后存在下调的可能。
最后需要指出的是，因为下一份美国产量报告要到明年1月份才会发布，而且美国大豆收获将会在未来一周内结束，因此无论本期报告如何调整美国大豆产量，都可能预示着美豆产量的炒作阶段将会很快结束，关注的焦点将会越来越多放在大豆出口和国内压榨上来，特别是南美的大豆锈病形势，基于目前美国农业部对南美大豆产量的预测值比较乐观，任何影响到南美大豆生长形势的因素都可能促使今后1个月内大豆期价出现一波反弹行情。
李磊 (北京德润林公司）
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