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第三部分 技术面分析
一、CFTC 基金总持仓出现大幅度增仓
从CFTC 公布的小麦持仓报告中，就可以发现小麦的总持仓在迅速扩大，截止6 月20 日达到了47.65 万手，净持仓方面仍为净空，但净空单只有3623 手。
图5：CFTC小麦持仓状况
CFTC小麦持仓状况图（来源：中国国际期货）
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持仓量的变化反映出市场的参与兴趣，且净持仓有由空翻多的趋势。另外，在目前美国春小麦生长情况恶化，优良率较去年大幅度下降。在美国农业部6 月26 日公布的数据显示，57%的美国春小麦生长情况处于优良水平，低于前一周的60%和去年同期的77%。因此，在世界小麦总体库存偏低的情况下，基金会乘机介入会对价格起到推波助澜的作用。
二、内外盘小麦K 线双双筑底
图6：强麦、美小麦日K线图
强麦、美小麦日K线图（来源：中国国际期货）
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国内强麦9 月合约，从前期1675 元/吨的高点一直下挫至1511 元/吨，跌幅达9.79%；而美小麦9 月合约，也同样出现了下挫，从445.4 美分/蒲式耳下跌至375.15 美分/蒲式耳，跌幅达15.77%。但价格在近期出现止跌回稳迹象，并有进一步走强的趋势。
因此，综合国内外小麦市场情况来看，由于全球小麦总库存偏低，世界小麦主产国如美国、加拿大、澳大利亚小麦产量存在减产的预期，有助于全球小麦价格的提振；同时在国内小麦市场受政府惠农政策的支撑，国内小麦的收购价格趋稳，且随着收购力度的加强和市场其它收购主体的介入会增大小麦的需求，小麦价格会出现稳步上升之势。
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