目前郑州强麦正处在空头状态下的调整行情之中

　　一、一周行情综述

　　本周郑州商品交易所(czce)强麦市场在经历了前两周的较大幅度下跌之后，本周止住了连续的颓势，价格止跌企稳展开调整，市场走出了了区间的震荡行情，主力合约ws611价格基本上被限制在1630-1650之间，成交低靡。

　　主力ws611合约本周开盘1646，最高价1649，最低价1628，终盘报收于1638，较前一个周末微跌4个点，全周成交133738手，持仓较前个周末增加1362手至52506手。

　　

强筋麦11日线走势图(来源：中期嘉合)

　　美盘方面，黄金、白银及原油价格纷纷下挫，市场担心上涨的利率可能终结商品的荣景，小麦也未能“免受其灾”，本周美小麦走出了单边的下跌行情，本周美小麦连续单周下跌31美分，创下2004年5月中旬以来最大单周跌幅。

　　

美小麦连日线走势图(来源：中期嘉合)

　　二、本周基本面热点及分析

　　基本面上关注以下几点：

　　第一、政策托市。随着各地小麦收割结束，目前《2006年小麦最低收购价执行预案》顺利启动，并在河南、江苏、安徽、山东、河北、湖北6省张榜公布了中等白麦每市斤 0.72元，红麦、混合麦每市斤0.69元的最低收购价。目前准备工作已就绪，6省共有5546个收购库点在6月1日至9月30日期间敞开收购。

　　可以看出今年政府依旧会维持小麦市场价格的稳定，保护农民利益，实现农民增收，政策托市政策意愿明显。

　　第二、丰收年。今年小麦生长和收割期间未有遇到去年似的灾害，从主产区目前反映的情况来看，今年小麦将是丰收的一年。作为小麦主产区的河南、河北、安徽，今年三省的小麦都将出现增产，其中河南省预计夏粮总产可达2844万吨，比去年多了249万吨；河北省今年小麦播种面积3625.86万亩，比去年增加67.61万亩，增幅1.9%，其中优质小麦达到1800万亩；预计总产117.5亿公斤，比上年增加2.5亿公斤，增长2.2%，实现连续三年的增产；今年安徽省3000多万亩的小麦总产将达95亿公斤以上，预计比去年增长17.6%，单、总产均有望达到历史最好水平。

　　今年小麦丰收而且质量较好，同时在政府前期对于种植优质麦补贴政策的指引下，本年度主产区优质小麦的种植面积有了很大比例的提高，这对于后市仓单的注册提供了很大的便利，这在一定程度上会限制小麦期货价格的上涨，但是这亦因素具体发挥什么样的作用我们还要看市场资金对于此题材的一种炒做手法。

　　目前，产区收割工作自南向北逐渐全面展开，南部地区收割已经完毕，北部的进度也比较的快，部分地区也接近尾声，预计月底小麦的收割工作将会全面的结束。截至9日下午6时，河南省已收获小麦6956万亩，占全省麦播面积的93%。继信阳市、驻马店市、南阳市之后，漯河市、平顶山市、周口市已圆满完成今年的麦收任务；鹤壁市、安阳市完成55%，濮阳市完成43%，其他市也正处在麦收扫尾阶段，部分机车已开始转移出省。

　　第三、美国农业部月度供需报告。美国农业部2006年6月9日公布了6月份小麦的月度供需报告，把全球的小麦起始库存由5月份的1.4373亿吨调高为1.4399亿吨，调高26万吨；把全球的产量下调64万吨至5.9983亿吨。其中，把美国的产量下调161万吨至4936万吨，库存维持不变；把欧盟25国的产量上调50万吨至1.26亿吨，库存维持不变；把中国的库存调升45万吨至3547万吨，产量维持9750万吨不变。

　　综上所述，目前基本面相对的稳定，虽说本年度国内小麦再次获得丰收，但是这并未造成“谷贱伤农”，在政府最低保护价收购政策的指导下，小麦市场维持了相对的稳定，

　　三、郑州商品交易所仓单周报

　　

郑州商品交易所仓单周报图(来源：中期嘉合)

　　本周郑州商品交易所强麦仓单较上周减少150张至24159张，有效预报数量维持上周的972张不变，仓单数量变化不大，基本维持稳定。

　　四、美国CFTC交易商CBOT小麦期货分类持仓报告

日期	基金多头	基金空头	基金套利	商业多头	商业空头	多头总持仓	空头总持仓	总持仓
2006-4-25	63,760	78,212	52,301	231,061	190,724	347,122	321,237	382,536
2006-5-2	66,023	78,661	51,991	241,612	201,925	359,626	332,577	382,991
2006-5-9	74,886	78,961	58,709	249,940	221,284	383,535	358,954	415,538
2006-5-16	95,221	80,457	81,059	259,410	246,519	435,690	408,035	477,057
2006-5-23	110708	94459	92625	279155	262540	482488	449624	522295
2006-5-30	118023	96496	102591	278980	267454	499594	466541	538053
2006-6-6	103381	91660	155465	274939	256892	493785	464017	534155

　　截至6月6日cbot小麦期货分类持仓报告头寸

非商业性头寸			商业性头寸			合计		非可报告头寸
多头	空头	套利	多头		空头	多头	空头	多头	空头
( 合约单位： 5000 )            总持仓 :534155
103381	91660	155465		274939	256892	493785	464017	40370	70138
较 2006 年 5 月 30 日报告变化情况 ( 总持仓变化 : -3898 )
-14642	-4836	12874	-4041		-10562	-5809	-2524	1911	-1374
各种类交易商头寸分别占总持仓百分比（ % ）
19.4	17.2	21.6	51.5		48.1	92.4	86.9	7.6	13.1
各种类交易商数量 ( 交易商总数 : 371)
108	127	134	60		82	285	265	----	-----

　　五、技术分析及操作建议

　　技术图形上，本周小麦在前期的盘整区间上沿获得了一定的支撑再次展开调整，价格止住了前两周延续的跌势，但是市场能否就次展开反弹目前还无定论，重点关注价格在1630一带的支撑情况，如果价格有效跌破1630这一关键价位，那么价格将可能下探1600一带。整体上目前郑强麦价格完全在空头状态下运行，市场正处在空头状态下的调整行情之中。

　　美盘盘方面，小麦价格在其他商品价格下挫影响下形成的单边大幅下跌行情，美小麦正考验60天均线以及前一个盘整区间的上沿支撑，市场整体处在单边的下跌行情之中。后市外盘对于国内小麦价格的影响作用的显现也是一个关注重点，两个市场不可能一直的独立演变。

　　操作上，在基本面支持价格稳定运行以及技术上的空头状态相悖的阶段上，我们认为现在并未太好的交易机会，技术性操作手法可以在价格跌破1630之后卖出，止损1630或者1650附近。

　　中期嘉合 时延帅