因受疲弱技术信号引发抛盘 CBOT小麦尾盘大跌

　　CBOT农产品市场主要交易数据(2006年5月31日)

品种	月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	前日量	前日仓	增减	美元 / 吨
大豆	7	578.50	583.00	577.50	579.50	-4.00	39638	214607	3974	212.93
大豆	8	585.50	589.00	584.50	587.00	-3.25	3077	17610	754	215.68
豆粕	7	171.20	172.70	171.00	172.40	0.50	22700	104700	2984	190.08
豆粕	8	172.20	173.80	172.10	173.50	0.70	3156	21687	811	191.29
豆油	7	25.22	25.33	25.12	25.16	-0.24	20960	145377	552	554.67
豆油	8	25.37	25.50	25.32	25.43	-0.16	2884	14533	361	560.63
小麦	7	407.00	411.00	391.00	393.50	-18.50	41652	264423	-715	144.46
小麦	9	420.00	425.00	405.00	408.00	-18.00	6223	63080	1808	149.78
玉米	7	250.50	254.00	250.25	251.25	-3.25	64562	515111	-2491	98.91
玉米	9	262.00	264.75	261.50	262.50	-3.25	9606	182298	1465	103.34

　　美湾大豆基差

　　

美湾基差走势图（来源：北方期货）

　　美国大豆压榨利润

　　 根据芝加哥期货交易所(CBOT)当日结算价(美分／蒲式耳)计算出的大豆压榨利润。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅残渣)

　　合约　　　　　　　　　　利润　　　变动

　　2006年7月　　　　　　　　　76.54　　＋2.46

　　2006年8月　　　　　　　　　74.43　　＋3.03

　　2006年9月　　　　　　　　　72.17　　＋3.09

　　2006年11月／10月　　　　　　65.76　　＋4.61

　　2006年11月／12月　　　　　　74.56　　＋3.62

　　2007年1月　　　　　　　　　67.69　　＋1.60

　　2007年5月　　　　　　　　　60.12　　-1.68

　　2007年7月　　　　　　　　　57.12　　-2.60　

　　巴西大豆升贴水

　　 以下为经纪商提供的巴西巴拉那瓜港大豆离岸价与美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格升贴水数据：

　　(报价单位为美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　买价　　　变动　　卖价　　变动

　　06年6月　(较CBOT 06年7月)　　＋20　　　＋02　　　＋25　　　＋01

　　06年7月　(较CBOT 06年7月)　　＋28　　　＋03　　　＋30　　　持平

　　06年8月　(较CBOT 06年8月)　　＋30　　　＋02　　　＋35　　　＋03

　　06年9月　(较CBOT 06年9月)　　＋32　　　＋03　　　＋40　　　＋05　

　　到中国港口国际粮船运费

　　

到中国港口国际粮船运费图（来源：北方期货）

　　CBOT农产品市场每日评述

　　豆类市场报道

　　CBOT大豆期货周三收低，受作物前景良好和原油下跌拖累　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收低，政府数据显示今年美国大豆作物种植和生长较快，令豆价承压。　

　　7月大豆期货收低4美分，至每蒲式耳5.79-1／2美元，远月合约收低3／4至4-1／2美分不等。　

　　分析师称，周三大豆市场缺少投机买盘及利多基本面支撑，良好作物进度报告、结转库存创纪录预期等利空基本面对期价形成压制。与此同时，外部市场贵金属、原油期价当天均出现下跌，这也使大豆市场失去了以往的支撑题材。　

　　上周温暖晴朗的天气对美国大豆种植有利。美国农业部前一天盘后公布的作物进度报告显示，截止5月28日(周日)美国大豆播种完成79%，与去年同期持平，高于五年平均68%的进度；大豆出苗率为42%，去年同期及五年平均分别为47%、39%。　

　　“这表明开局良好。尚未出现问题。”一分析师称。交易商此前预计大豆播种率约为80-83%。　

　　受利空作物进度报告数据以及外部市场先行下跌影响，周三大豆市场自开盘就表现疲软，主力7月合约直接跳低开在近期支撑位580美分下方为市场奠定了弱势基调，期价全天大部时间里处于580美分附近呈双边震荡态势，尾市小麦明显下跌则进一步加重了大豆市场压力。然而，全天交投活动明显萎缩，大豆期价在盘初30分钟即确立了日内高、低点。　

　　对大豆和豆油不利的是原油价格下挫。　

　　豆类产品市场均出现一些月末调整部位的交易。据商品期货交易委员会(CFTC)最新持仓报告，大型投机客持有大豆期货／期权净口头部位。　

　　大豆期货仍在超卖技术水平的边缘，7月合约的九日相对强弱指标周三收报32，周二为36。　

　　天气方面，DTN预报称，周三期间美国中西部作物带有望出现多达1英寸(约25-26毫米)的大范围降雨，局部地区雨量更大。预计此次降雨过后，整个作物带在本周余下时间里将恢复干燥天气，最高气温在84-92华氏度(约29-33摄氏度)之间。近期降雨及气温条件利于大豆作物生长。　

　　CBOT交易商仍在关注巴西农户的抗议活动，这已经放缓了大豆的交易。美国出口商希望在巴西情况动荡之际自己的业务能够增加。但是巴西货币周三连续第三日走软，这有助改善农户的财务前景并缓解了紧张局势。　

　　大豆现货基差周三尾盘走坚，因缺乏农户销售。　

　　南美大豆期货收低，7月合约下跌3美分，收报5.92美元。　

　　交易商动向：　

　　在大豆期货交易中，Term商品买进500手7月合约、花旗买进1，000手7月合约，Rand财经、瑞富各卖出1，000手7月合约，Fortis卖出1，000手11月合约，ADM投资、ABN Amro、曼氏财经各卖出500手7月合约。　

　　全天CBOT大豆期货预计成交78,970手；商品基金日内卖出4，000-5，000手。　

　　大豆相关产品：　

　　对豆油不利的是原油价格下挫。周三CBOT豆油期货市场受原油下跌影响小幅回吐近期涨幅，各合约最终收低。分析师称，豆油市场走势与能源商品的关联性很强，尽管今天豆油期价有所回落，但人们对生物能源需求的良好预期仍使其保持了近期的交易区间。　

　　7月豆油期货收低0.24美分，至每磅25.16，远月合约下滑0.02至0.20。至周三收盘时，7月豆油在压榨套利中的份额为42.19%，7月大豆压榨合约报价为76 1／2美分／蒲式耳。　

　　豆类产品市场均出现一些月末调整部位的交易。据商品期货交易委员会(CFTC)最新持仓报告，大型投机客持有豆油期货／期权净多头部位。　

　　在豆油期货交易中，O'Connor买入1,600手7月，　飞马买入400手7月，ADM投资者服务买入300手7月。　Tenco卖出1,000手7月，　RJ O'Brien卖出500手7月，　花旗卖出400手7月。豆油期货预计成交41,690手。　

　　但是豆粕(豆粉)期货收升，由周二的跌势中反弹。7月合约收涨50美分，至每短吨172.40美元，远月合约由上涨70美分至下滑10美分不等。　

　　豆粕走势一直在大豆产品中最弱，周三市场出脱豆油／豆粕套利交易部位提振豆粕。　由于基本面消息平静，其它因素影响不明显。　

　　豆类产品市场均出现一些月末调整部位的交易。据商品期货交易委员会(CFTC)最新持仓报告，大型投机客持有豆粕期货／期权净口头部位。　

　　在豆粕期货交易中，JP Morgan买入600手7月，　飞马买入300手7月。　JP Morgan和Rand金融各卖出500手7月，　RJ O'Brien卖出300手7月。豆粕期货预计成交32,253手。　

　　小麦市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三尾盘大跌，收于日低附近，因疲弱技术信号引发基金主导的抛盘。　

　　美国大平原冬小麦种植区出现降雨亦是利空，美元走坚和金属及能源价格下滑同样拖累小麦。　

　　小麦价格收盘前受一波止损抛盘拖累挫跌。现货月7月小麦期货合约收低18-1／2美分，至每蒲式耳3.93-1／2美元，自5月15日以来首次收于4美元下方。　

　　其他远月合约收低7-19美分不等。　

　　堪萨斯城期货交易所(KCBT)7月硬红冬小麦期货周三以低于关键心理水准5.00美元的价位跳空开盘，之后一直未能反弹，而CBOT7月小麦合约尾市跌破4美元／蒲重要水平。　

　　受技术性突破和6月30日美国7月小麦期货合约的第一交割通知日影响，套利交易活跃。　

　　交易商注意到小麦期货持仓量达到纪录水准538,053手，且基金持有净多头部位，使得市场易于遭到多头清算。　

　　即日投机基金约卖出1万手CBOT小麦期货合约。　

　　周三中午美国现货硬红冬小麦的海湾驳船报价下跌3美分，而现货软红冬小麦报价持平。　

　　全球消息，欧洲现货小麦价格周三跟随美国小麦期货疲势下跌。法国方面，这个欧盟最大的软小麦生产国将在大约六周内进入全面收割，具体取决于日后天气状况。　

　　在小麦期货交易中，Rosenthal Collins只少套做了3,000手7月／9月，　曼氏金融套做了2,000手7月／9月，　培基证券套做了1,000手7月／9月，Tenco公司套做了1,000手7月／9月。　

　　飞马和ABN Amro早盘套做了2,000手9月／7月，Merrill Lynch套做了1,200手9月／7月。　

　　小麦期货预计成交123,307手。　

　　玉米市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收低，之前美国政府公布的玉米生长状况评估强劲。　

　　玉米期货每蒲式耳收低1-1／2至3-3／4美分不等，7月合约下滑3-1／4美分，至2.51-1／4美元。新作12月合约跌2-3／4美分，至2.77美元。　

　　分析师称，月末平仓盘以及好于预期的作物生长状况报告对早期玉米市场构成压力，而且未来几天作物天气条件也较为理想，尾市CBOT小麦大幅下跌是造成玉米期价再次走弱的主要原因。　

　　周三CBOT小麦7月合约受多单获利平仓压制大幅下跌18 1／2美分，期价已经回到5月初低点。当天外部市场金属、能源商品期价均走低，这也限制了玉米市场的买盘兴趣，但是玉米下挫的主因是良好的玉米生长状况评估以及2006年种植的快速启动。　

　　美国农业部(USDA)周二晚间表示，美国70%的玉米生长状况介于良好至优秀，高于前一周的66%和去年同期的62%。　

　　Meteorlogix周三称，美国中西部地区作物天气目前良好，不过有迹象显示一高气压带可能移向该作物种植区的西部偏远地区，这值得关注。　

　　气象机构DTN预报称，本周三美国中西部大豆玉米带西部有零星降雨机会，周四、周五将以干燥天气为主，平均气温接近或高于正常水平；作物带东部周三、周四期间有望出现0.25-1英寸降雨，气温亦处于接近或高于正常水平。近期天气状况仍旧利于玉米作物生长。　

　　在玉米期货交易中，飞马买进700手7月合约、500手12月合约，JP摩根买进500手7月合约，Rand买进400手7月合约、300手12月合约，Goldenberg-Hehmeyer买进900手7月合约；美林卖出1，300手7月合约，培基卖出500手7月合约，O'Connor卖出300手7月合约，花旗卖出1，000手7月合约(部分为玉米／大豆套利)。　

　　全天CBOT玉米期货预计成交133,908手；商品基金日内卖出大约2，000手。

　　CFTC持仓数据统计

　　

CFTC持仓数据统计图（来源：北方期货）

　　注：非绿色均为估计值，目前基金持持净空单15000张