因缺少後续买盘的支撑 CBOT小麦期货涨跌互现

　　CBOT农产品市场主要交易数据(2006年3月29日)

品种	月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	前日量	前日仓	增减	美元 / 吨
大豆	5	582.50	584.00	579.00	582.50	1.00	31641	183463	-725	214.03
大豆	7	594.50	596.50	592.00	595.25	0.75	8356	90824	-151	218.71
豆粕	5	179.00	179.30	177.40	178.70	0.30	16210	61406	442	197.02
豆粕	7	180.60	181.30	179.40	180.90	0.40	4637	41797	-753	199.45
豆油	5	22.96	23.05	22.85	22.97	0.06	13941	101420	251	506.39
豆油	7	23.38	23.45	23.25	23.40	0.05	5815	52164	996	515.87
小麦	5	341.75	345.75	340.50	341.75	0.50	21698	189290	-2979	125.46
小麦	7	354.50	358.00	352.50	354.50	0.00	13382	94578	5583	130.14
玉米	5	223.00	225.00	222.75	224.25	2.00	51324	424859	-3334	88.28
玉米	7	233.50	235.75	233.50	235.50	2.25	24465	266632	7868	92.71

　　美湾大豆基差

　　

美湾大豆基差走势图（来源：北方期货）

　　美国大豆压榨利润

　　 根据芝加哥期货交易所(CBOT)当日结算价(美分／蒲式耳)计算出的大豆压榨利润。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅残渣)

　　合约　　　　　　　　　　利润　　　变动

　　2006年5月　　　　　　　　　63.31　　＋0.32

　　2006年7月　　　　　　　　　60.13　　-0.64

　　2006年8月　　　　　　　　　59.73　　-0.83

　　2006年9月　　　　　　　　　58.29　　-1.86

　　2006年11月／10月　　　　　　53.60　　-0.80

　　2006年11月／12月　　　　　　61.96　　-0.47

　　2007年3月　　　　　　　　　51.65　　-0.19

　　2007年5月　　　　　　　　　54.28　　-1.91

　　巴西大豆升贴水

　　 以下为经纪商提供的巴西巴拉那瓜港大豆离岸价与美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格升贴水数据：

　　(报价单位为美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　买价　　　变动　　　卖价　　变动

　　06年4月　(较CBOT 06年5月)　　＋21　　　＋01　　　＋28　　　-03

　　06年5月　(较CBOT 06年5月)　　＋22　　　＋02　　　＋25　　　＋01

　　06年6月　(较CBOT 06年5月)　　＋22　　　＋04　　　＋25　　　＋02

　　06年7月　(较CBOT 06年7月)　　＋22　　　＋04　　　＋25　　　＋02

　　到中国港口国际粮船运费

　　

到中国港口国际粮船运费走势图（来源：北方期货）

　　CBOT农产品市场每日评述

　　豆类市场报道：

　　CBOT大豆期货周三震荡收涨，市场等待农业部报告出炉　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收涨，盘中限于区间交投。交易商等待美国政府于周五公布种植意向报告以及3月1日库存报告。　

　　“大豆期货价格来回震荡，整日走势不定，盘中市况低迷。市场为迎接周五政府报告出炉作准备。”A。G。　Edwards场内经纪商Vic Lespinasse指出。　

　　5月大豆合约收高1美分，报每蒲式耳5.82-1／2美元。远月合约多数收升，上涨1-3／4美分至下跌1／4美分不等。　

　　AG Edwards父子公司的谷物分析师Vic Lespinasse说，“今天、明天和周五上午报告出台之前市场走势都将迟滞。”　

　　“玉米期货有基金支撑，”他补充道。“在堪萨斯硬红冬小麦期货下跌，导致所有买家离市前，小麦市场有本地人和经纪行的支撑。但今天大豆市场全天都呈现盘整走势，没有找到支撑。今天交易不重要，人们都在等报告出台。”　

　　交易商称，选择权市场走势为期货市场提供一些支撑。Rand Financial买入1,800手3月看涨选择权。　

　　5月合约盘中一度攀升至5.84美元，但未能突破20日移动均线切入位5.84-1／2美元处的阻力水准。　

　　场内经纪商称，价差交易主导市场，单一交易稀少。企业在美国农业部(USDA)周五公布作物报告前将5月期约部位展期。　

　　交易商称，还有一些针对小麦／大豆价差进行的交易，因为小麦技术面呈现超卖，而大豆的基本面依然偏空--美国大豆库存创下纪录高位，南美大豆收割正在进行，加上市场预计USDA周五公布的报告料显示，今年春季美国大豆种植面积将较去年多出约200万英亩。　

　　USDA计划于北京时间31日21：30公布2006年美国春季播种和季度库存报告。　

　　分析师平均预计，2006年美国大豆种植面积为7,421.7万英亩，高于去年的7,210万英亩。另外3月1日美国大豆库存料为16.80亿蒲式耳，高于上年同期的13.81亿，预测区间为16.6-17.03亿蒲。　

　　不过对于商品基金投机性买盘的担忧，加上本周能源市场的强劲表现，都令卖家持观望态度。　

　　随著像大豆生物柴油和玉米酒精等可再生能源产品的兴起，谷物与大豆价格时常会跟随原油与汽油市场走势。　

　　中西部大豆现货基差周三盘初走坚，因交易员试图吸引农户售豆。　

　　本周疲软的巴西雷亚耳和未来72小时美国中西部将有0.5-1英寸降雨的预报限制了周三CBOT大豆期货的上涨空间。　

　　“美国中西部地区春季播种前景相当好，特别是与西南部相比，”AG Edwards的Lespinasse说。　

　　上个月私人和政府机构对巴西大豆产量的预期下调，当前处于5530-5720万吨区间，低于1月预期的5810万吨。　

　　南美大豆期货周三收高，5月合约上涨1美分，收报6.05 1／2美元／蒲。　

　　交易商动向：　

　　在大豆期货交易中，基金净买入500手。Stern贸易公司买入300手5月，　JP Morgan买入400手5月，　花旗买入200手5月，　Rand金融卖出200手5月和100手7月，飞马卖出300手5月。　

　　套利方面，艾奥瓦粮食和R。J。O'Brien各套做了200手7月／5月，飞马套做了200手5月／7月，Tenco公司套做了200手11月／7月。　

　　周三大豆期权交易活跃，　花旗买入1,000手5月合约5.40美元的看跌期权；　Rand金融买入1,200手5月合约6.10美元的看涨期权，　selling 200手5月合约5.80美元的看跌期权；　and ADM selling 400手5月合约5.80美元的看跌期权，　selling 200手5月合约5.70美元的看跌期权并买入200手5月合约5.40美元的看跌期权。大豆期货成交量预估为44,895手。　

　　大豆相关产品　

　　＊＊豆油期货上涨，豆粕涨跌互见＊＊　

　　大豆类期货市场在农业部报告公布前亦呈现区间波动。　

　　5月豆粕(豆粉)期货每短吨收升0.30美元，至178.70美元。远月合约表现不一，收盘上涨0.40美元至下跌0.40美元不等。　

　　周三豆粕期货套利交易清淡。　

　　周三中午美国内地现货高蛋白豆粕卖价持平。　

　　在豆粕期货交易中，基金买入300手。邦吉粮食买入200手5月；　艾奥瓦粮食买入300手5月；　JP Morgan买入100手5月和100手12月，并卖出100手7月；　飞马买入100　手7月并卖出100手5月和100手8月；　培基证券卖出100手7月。　

　　豆油期货周三收坚，5月豆油期货收涨0.06美分至每磅22.97美分。远月期约上升0.02至0.07美分不等。豆粕预估成交22,083手。　

　　CBOT-5月豆油的份额周三收于39.15%，5月压榨利润收于63 1／4美分。　

　　交易商表示，基金买入大约500-1,000手大豆合约，豆粕与豆油买卖数量大体相当。　

　　马来西亚棕榈油期货收疲，因马币汇率走强和供应充裕令价格承压。　

　　在豆油期货交易中，基金买入500手。邦吉粮食卖出300手5月；　ADM卖出100手5月；　飞马净卖出200手5月并交易了200手7月；　曼氏金融买入200手5月；　JP Morgan净买入100手5月和200手7月；　Tenco公司买入200手5月。豆油预计成交19,750手。　

　　小麦市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收盘涨跌互现，盘初涨势回落，因缺少後续买盘支撑，且有一些玉米／小麦的套利交易。　

　　交易商将盘初的涨势归功于空头回补，勘萨斯市场引领小麦价格上扬。　

　　CBOT-5月小麦合约收高1／2美分，报每蒲式耳3.41-3／4美元，盘中介于3.45-3／4至3.40-1／2美元之间，远月合约收高2美分至下滑1／2美分不等。　

　　一名场内分析师称，印度有兴趣购买多达200万吨产地不限的小麦和伊拉克已经够卖10万吨于2005／06年度装运的美国硬红冬小麦的消息也位市场提供了支撑。　

　　鉴于市场认为小麦期货近期跌势过度，CBOT小麦期货跟随硬红冬小麦期货和硬红小麦期货走高。　

　　美国平原西部和中部的小麦种植区仍需要降雨，但市场注意力都集中到USDA31日报告上。　

　　交易商称基金净买入1,500手合约。Calyon Financial进行了800手5月玉米／小麦的套利交易。　

　　市况清淡，交易商在等待美国农业部(USDA)周五公布春播面积和季度库存报告。　

　　CBOT小麦期货成交量预计为35,896手。　

　　玉米市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收升，继上周下跌後持续反弹。　

　　但价格陷于近期区间内，交易商等待美国农业部(USDA)周五公布种植意向和季度库存报告。　

　　5月玉米期约上升2美分，报每蒲式耳2.24-1／4美元。该合约突破了100日移动均线切入位2.23-1／4所在的初步阻力，并触及2.25美元的高点。远月合约收高1-1／4至2-1／4美分。　

　　消息面淡静令市场无法聚集大量上行动能，但鉴于缺少大量投机性卖盘，加之5月玉米期货上破100日均线阻力位，自营商和基金买盘推动玉米期货上扬。　

　　此趋势自开盘便开始显现，但是受播种期前天气利空和美国玉米供应充足影响，玉米期价未能测试近期交易区间顶部。　

　　与此同时，需求稳固和国内消费良好都为玉米期货提供支撑，从而抑制其下跌。　

　　今日以套利交易为主，各公司出脱5月合约部位，等待农业部周五公布玉米作物报告。　

　　美国玉米库存较高持续令市场承压，但商品基金的投机性买盘以及本周能源市场强势迫使卖家收手。　

　　预计USDA报告将显示，美国2006年玉米播种面积较2005年小幅下降。虽然第二季度消费稳固，但预计截至3月1日玉米库存仍将创纪录。　

　　分析师预期中值显示，美国2006年春季玉米播种面积将为8057.6万英亩，较2005年下降118万英亩。预计3月1日玉米季度库存将为69.87亿蒲。　

　　分析师预计，USDA将在周四公布的截至3月23日周度出口报告将显示，当周玉米出口量为90-110万吨。　

　　在玉米期货交易中，Calyon金融买入800手5月；　飞马买入800手7月；　JP Morgan买入400手5月，　500手7月和1,500手12月；　瑞富买入1,000手5月；　Tenco买入1,300手5月。商品基金买盘估计超过了5,000手。　

　　抛盘方面，芝加哥邦吉卖出600手7月，　飞马卖出600手5月，　JP Morgan卖出500手5月。　

　　玉米期货成交量估计为86,043手。

　　CFTC持仓数据统计

　　

CFTC持仓数据统计图（来源：北方期货）

　　笔者预计目前约持有大豆期货净空单25000张。