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上周小麦期货价格依然是冰火两重天。近期合约依然是多空高位对峙，不过交易重心下移到了1850以下。周四虽然发生了一次戏剧性的跳水，但多头力挽狂澜，价格最终还是没有跌下去。远期合约价格周一大幅度下跌，后四个交易日则陷入调整。605和609合约之间的差价扩大到210元/吨。
从上周的盘面看，605合约的多头仍在苦撑危局，不过看起来是越来越难。基本面上没有任何支持价格维持如此高位的原因，所以多头是逆势而为。该合约目前已经完全脱离了基本面，决定今后价格表现的是多头的资金量和仓单数量，特别是仓单数量能不能快速增加将直接决定多空双方的命运。从上周的仓单情况看，仓单新增加数量348张，由于2004年仓单减少了460张，实际上是仓单增加了809张，有效预报量实际上也是增加的。笔者认为2004年仓单之所以减少是因为握有仓单的多头主力是为了减少605合约的压力，同时607合约价格过低，还不如抛在现货上合算。现在有效预报还有9831张，预计仓单在今后会迅速增加。由于时间已经不多，空头为了避免赔钱的命运就必须抓紧收集仓单。
影响远期合约的利空因素有三个：一是基本面价格不断下跌的压力，近一段来，主产区小麦价格再次出现下跌；二是605合约逼仓带来的仓单转抛压力；三是资金外流的压力。这三种压力决定了远期合约小麦价格暂时不会上涨。
在具体交易上，要密切关注605合约由于多头失败带来的投资机会。下跌要符合两个特征才可以确认：一是减仓快速下跌，增仓就不成；二是技术上要突破1800，也就是要突破1月25号1790的低点。如果出现这两个特征就应该积极卖出，反之则以观望为主。在605合约问题没有解决以前，远期合约难以上涨，操做中长空短多，切忌追涨。
创元期货
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