CBOT小麦期货价格受到基金卖盘打压尾市收跌

　　CBOT农产品市场主要交易数据(2006年3月14日)

品种	月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	前日量	前日仓	增减	美元 / 吨
大豆	3	572.50	575.00	570.25	574.75	1.25	1446	796	-946	211.18
大豆	5	582.50	589.50	581.00	587.75	3.25	33793	183701	-2150	215.96
豆粕	3	173.00	174.00	172.00	172.00	-0.70	977	265	-525	189.64
豆粕	5	174.20	176.50	173.80	176.10	1.80	11819	67167	-601	194.16
豆油	3	23.45	23.45	23.15	23.31	-0.17	549	562	-3	513.89
豆油	5	23.60	23.77	23.45	23.67	-0.04	14271	116579	-2458	521.83
小麦	3	356.00	356.50	348.50	352.00	-8.00	668	497	-167	129.22
小麦	5	365.50	365.75	358.50	362.50	-5.00	43612	220388	-9670	133.08
玉米	3	219.50	219.75	217.25	218.75	-1.75	6649	2158	-3540	86.12
玉米	5	227.75	232.00	225.75	231.75	3.00	60225	482627	-4563	91.24

　　美湾大豆基差

　　

美湾大豆基差走势图（来源：北方期货）

　　美国大豆压榨利润

　　 根据芝加哥期货交易所(CBOT)当日结算价(美分／蒲式耳)计算出的大豆压榨利润。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅残渣)

　　合约　　　　　　　　　　利润　　　　　变动

　　2006年3月　　　　　　　　　60.06　　　　-4.66

　　2006年5月　　　　　　　　　60.04　　　　＋0.27

　　2006年7月　　　　　　　　　59.57　　　　＋0.93

　　2006年8月　　　　　　　　　59.11　　　　＋1.07

　　2006年9月　　　　　　　　　60.58　　　　＋2.74

　　2005年11月／10月　　　　　　55.66　　　　＋2.48

　　2007年1月　　　　　　　　　57.23　　　　＋1.24

　　2007年3月　　　　　　　　　56.08　　　　＋3.13

　　巴西大豆升贴水

　　 以下为经纪商提供的巴西巴拉那瓜港大豆离岸价与美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格升贴水数据：

　　(报价单位为美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　买价　　　变动　　　卖价　　变动

　　06年4月　(较CBOT 06年5月)　　＋15　　　持平　　　＋20　　　持平

　　06年5月　(较CBOT 06年5月)　　＋16　　　持平　　　＋20　　　持平

　　06年6月　(较CBOT 06年5月)　　＋17　　　持平　　　＋25　　　持平

　　06年7月　(较CBOT 06年7月)　　＋17　　　持平　　　＋25　　　持平　

　　到中国港口国际粮船运费

　　

到中国港口国际粮船运费走势图（来源：北方期货）

　　CBOT农产品市场每日评述

　　豆类市场报道：

　　CBOT大豆期货周二小幅收高，因出现少量投机买盘　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二小幅收高，因出现少量投机性买盘。　

　　大豆期货尾盘转跌为升，对本周以来的跌势进行技术性反弹。　

　　一位场内经纪商称，“一切都是从德意志银行在尾盘时买进玉米期货开始的，大豆跟随玉米涨势。”　

　　德意志银行今年发行其第一支商品指数基金，涵盖了小麦、玉米、黄金、铝、取暖油和原油等商品。CBOT谷物和大豆期货持续受到投机性买盘的支撑，因投资者从股市转向商品市场。　

　　豆粕(豆粉)期货的强势亦扶助大豆由跌转升。　

　　虽然市场持续担心禽流感蔓延可能削减美国豆粕需求，但受商业买盘和CBOT豆油／豆粕期货套利交易重新组合的支撑，豆粕期货上涨。　

　　另一方面，在CBOT豆油／豆粕期货套利交易重新组合，2月豆油库存增长和印度上调豆油进口基价的打压下，豆油期货下跌。　

　　周二收盘，CBOT-5月大豆合约上涨3 1／4美分，收报5.87 3／4美元／蒲。，远月期约上涨1／2至3-1／4美分不等。　

　　3月期约平静到期，涨1-1／4美分至5.74-3／4美元。　

　　基本面消息，美国油籽加工商协会(NOPA)周二公布的报告显示，2月大豆压榨量为1.299亿蒲，低于分析师预测的1.3025亿蒲。　

　　NOPA称，2月底豆油库存总计为23.16亿磅，高于分析师预测的22.15亿磅，大豆出油率为11.73磅／蒲。　

　　经纪商称，南美大豆收割加快以及市场持续担心禽流感蔓延可能会抑制美国豆粕需求也令即日大豆期货走势沉重。　

　　巴西植物油行业协会(Abiove)周二称，截至2月28日巴西登记的大豆出口量为2006／07年度预期出口总量5760万吨的26%。　

　　2005年同期，巴西登记的大豆出口量为2005／06年度预期出口总量5260万吨的18.1%。但2004／05市场年度同期的登记出口量已达大豆产量的55.7%。　

　　现货人士称，周二美国大豆出口贸易方面表现平静，但中午美国海湾大豆基差报价走坚2美分。　

　　其他出口消息，台湾早餐大豆采购协会(BSPA)周二购入6万吨巴西大豆。　

　　CBOT-3月大豆及相关产品期货于周二中午到期，CBOT-3月大豆上涨1 1／4美分，到期价报5.74 3／4美元／蒲；3月豆粕合约下跌70美分，收报172美元／短吨；3月豆油合约下跌0.17美分，收报23.31美分／磅。　

　　周二是CBOT-3月大豆期货的最后交割日。周二CBOT-3月大豆合约交割了295手，其中Term商品公司交割了100手。CBOT大豆注册仓单自周一的3,836手减少至3,785手。　

　　截至周一晚CBOT大豆登记交割数量为3785手，低于上周五的3836手。　

　　周二有337手CBOT-3月豆油合约交割，其中Banc of America交割了313手。即日交割了34手豆粕。　

　　截至截至周一晚CBOT豆油登记交割数量为6458手，高于上周五的6413手；豆粕登记交割数量持平在34手。　

　　中西部大豆现货基差稳固至持坚，农场销售清淡。　

　　南美大豆期货周二收盘涨跌不一，5月合约上涨6美分，收报6.03美元／蒲。　

　　交易商动向：　

　　在大豆期货交易中，早盘ABN Amro卖出500手5月，　Tenco公司卖出200 May，　Merrill Lynch买入200手5月，JP Morgan的投机机构买入300手5月。JP Morgan的商业机构买入400手5月，邦吉粮食(Bunge Grain)净买入100手5月。　

　　套利交易方面，R。J。O'Brien套做了250手3月／5月，　花旗套做了200手7月／9月，O'Connor公司套做了200手11月／11月。大豆期货预计成交47,682手。　

　　大豆相关产品：　

　　CBOT豆粕期货周二收高，近月5个合约上涨1.80美元到2.20美元不等，受到商业和少量投机性买盘的提振。　

　　豆粕期货今日多数时间持坚，美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布对大豆市场利空的压榨数据之後，豆粕表现优于豆油。美国美国境内第三例疯牛病病例得到证实，市场揣测美国饲料用豆粕需求可能增加，这亦起到支持作用。　

　　花旗集团分析师Dale Gustafson称，“在出现疯牛病的情况下，市场的需求方通常增持豆粕，以取代一些肉类和骨粉饲料。”　

　　NOPA称2月其成员压榨1.3亿蒲式耳大豆，处于交易商预估的1,3-1,34亿蒲式耳的区间底端，且低于1月1.456亿的压榨量。　

　　5月豆粕期货合约上涨1.80美元，收报176.10美元／短吨。3月期约到期跌0.7美元至172美元。　

　　禽 流感在全球蔓延将影响美国豆粕需求的忧虑挥之不去，但交易商关注的是豆粕和豆油之间关系的重新组合。　

　　NOPA称，2月美国豆粕出口总计为462,242短吨，低于1月的543,468。　

　　在豆粕期货交易中，飞马买入300手5月，　Calyon金融买入200手5月，　Term商品公司买入200手5月和200手7月，　商业邦吉粮食买入300手7月和100手5月。I-Cap卖出300手5月。豆粕期货预计成交18,728手。　

　　豆油期货周二收低，近月5个CBOT豆油合约下跌0.01美分到0.08美分不等，受累于豆油／豆粕的套利和印度调高豆油进口基价。　

　　5月豆油合约下跌0.04美分，收报23.67美分／磅。CBOT-5月豆油的份额周二收于40.19%，　低于周一的40.48%和周五的40.94%，　5月压榨利润为60美分。3月期约今日到期，下跌0.17美分至23.31美分。　

　　2月美国豆油库存为23.16亿磅，1月为20.57亿。出油率为每蒲式耳11.73磅，高于1月的11.64。　

　　美国保德信金融集团分析师弗里克称，“尽管大豆压榨量低于预期，但豆油库存高于预估，并令豆油承压。”　

　　植物油进口大国印度将毛棕榈油进口基准价从437美元／吨调低到了434美元／吨，将毛豆油进口基准价从524美元／吨调高至537美元／吨。　

　　印度联邦政府为棕榈油和豆油制定进口基准价，进口关税是按照这些价格计算的，与实际的购买成本无关。　

　　印度财政部一般每个月下发两次食用油进口基准价变更通知，即使是基准价维持不变。该政府未提供变更价格的原因，但市场人士称，至少在一定程度上，基准价的变更是对国际食用油价格波动的反应。　

　　在豆油期货交易中，投机基金为轻度净卖家，商业多空兼做。商业邦吉粮食买入300手5月，　ADM净卖出100手5月，ADM买入100手5月。Rosenthal Collins买入200手5月，　Rand金融卖出1200手5月和100手7月，飞马买入100手5月并卖出1100手7月。豆油期货预计成交18,859手。　

　　小麦市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货受基金卖盘打压收跌，盘中美国大平原降雨的天气预报将小麦价格推低至一个月低点。　

　　CBOT 5月小麦期约收跌5美分至每蒲式耳3.62-1／2，美元，此前盘中曾滑至一个月低点3.58-1／2。其它月份期约收跌4至6-1／4美分不等。　

　　5月期约的大部分基金卖盘价位介于合约50日移动均线切入位3.61美元，以及12月至3月涨幅的50%回调位附近的3.59美元之间。　

　　3月小麦期约收低8美分至每蒲式耳3.52美元。　

　　交易商称，在13日小麦期货疲软引发的后续卖盘打压下，CBOT和KCBT小麦期货跳空低开。　

　　鉴于市场担忧美国平原中部本周将有急雨，基金清算活动涌现，并打压小麦期货进一步下跌。　

　　技术面，CBOT-5月小麦期货跳空低开，跌至50日均线下方，之后反弹，并收于其上。　

　　商品基金净卖出4000手小麦期货合约。　

　　小麦期货成交量预估为58,428手。　

　　玉米市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二上涨，德意志银行DB商品指数基金购进新作12月玉米期约，引领市场尾盘上扬。　

　　消息人士称，该基金购进4,000-7,000手12月玉米期约，收复了盘初的跌幅，近来美国中西部地区的降雨应有利于2006年美国玉米产出。　

　　CBOT玉米期约收升1／2至3-1／4美分不等。其中5月期约涨3美分至每蒲式耳2.31-3／4美元。3月期约下跌1-3／4美分至每蒲式耳2.18-3／4美元。　

　　不过，禽 流感在全球蔓延以及美国证实第三例疯牛病病例，导致饲料需求下降，而且美国有充足的玉米库存，这阻止了市场大举购进旧作玉米期约。　

　　美国农业部长约翰斯周二称，美国正提防禽流感的到来。　

　　禽流感已经通过野禽从亚洲蔓延至欧洲、中东和非洲。　

　　与此同时，一名交易商称，估计指数基金--德意志银行(Deutsche Bank)已经购入4000手12月玉米期货合约，这为玉米期货提供了支撑。　

　　玉米期货还受到大豆和豆粕期货强势的支撑。　

　　不过玉米期货早盘曾受中西部大部分地区周末降雨的打压而下跌。　

　　技术面，5月玉米合约的支撑位为2.25 3／4，2.22 3／4，2.17 1／2，2.15 1／4和2.13 1／2美元／蒲。阻力位为2.32，2.35 3／4，2.40和2.43 1／2-2.44 3／4美元／蒲缺口。　

　　基金大约卖出2500手玉米期货合约。　

　　在玉米期货交易中，Deutsche Bank买入3,000手12月；　O'Connor买入1,500手12月和300手3月；　飞马买入500手7月；　R。J。O'Brien买入500手3月；　艾奥瓦粮食买入400手5月；　FCStone买入400手5月和200手3月；　Man金融净买入200手5月；　R。J。O'Brien买入500手3月。　

　　抛盘方面，Calyon金融卖出3,000手5月；　飞马净卖出400手5月；　ADM卖出500手5月和300手12月；　ABN Amro卖出200手5月和300手12月；　O'Connor卖出500手7月和200手5月；　R。J。O'Brien卖出500手5月；　Shatkin Arbor卖出400手5月；　UBS净卖出200手5月。　

　　估计基金卖出了2,500手，不包括尾市买盘。玉米成交量预估为112,241手。

　　CFTC持仓数据统计

　　

CBOT大豆基金净持仓与价格对比图（来源：北方期货）

　　全天CBOT大豆期货总成交量约4.8万张。笔者预计目前约持有大豆期货净空单4000张。