美国中部平原的持续天气忧虑提振 CBOT小麦收高

　　CBOT农产品市场主要交易数据(2006年3月10日)

品种	月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	前日量	前日仓	增减	美元 / 吨
大豆	3	570.00	583.50	570.00	578.25	1.75	2947	2474	-464	212.47
大豆	5	581.00	596.00	579.00	589.25	1.50	31279	185433	-1912	216.51
豆粕	3	171.40	173.70	171.30	172.40	-0.10	1168	1235	-595	190.08
豆粕	5	172.50	175.30	172.30	174.30	0.40	16326	65698	1925	192.17
豆油	3	23.50	24.13	23.50	23.85	0.10	1161	1166	-259	525.79
豆油	5	23.85	24.51	23.78	24.16	0.09	12282	116760	825	532.63
小麦	3	373.50	380.00	372.00	374.50	3.75	412	762	-409	137.48
小麦	5	381.00	390.00	380.00	381.50	0.50	23747	229988	-876	140.05
玉米	3	221.50	226.75	221.25	226.00	2.75	5415	7701	-1964	88.97
玉米	5	230.00	235.75	230.00	234.50	2.50	56693	490401	-2080	92.32

　　美湾大豆基差

　　

美湾大豆基差走势图（来源：北方期货）

　　到中国港口国际粮船运费

　　

到中国港口国际粮船运费走势图（来源：北方期货）

　　CBOT农产品市场每日评述

　　豆类市场报道：

　　CBOT大豆期货周五受投机性买盘提振大多收高，尽管USDA报告利空　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五走势震荡，盘初因美国农业部(USDA)报告利空而下跌，之後在技术性买盘推动下展开反弹，全天小幅收高。　

　　CBOT大豆期货在5月合约持稳于长达一个月的交易区间底部5.79美元后，受到投机性买盘的支撑。　

　　交易商称，尾盘时商业盘套期保值压力浮出水面，令市场脱离高点。　

　　周五投机性买盘抵消了略微利空的美国农业部作物数据、本周出现良好降雨后美国大豆种植前景改善和南美大豆收割逐步展开的影响。　

　　周五收盘，CBOT-5月大豆合约上涨1 1／2美分，收报5.89 1／4美元／蒲，盘中曾触及六周低点5.79美元／蒲。5月大豆期货波幅达17美分。处于交收期的3月合约成交清淡，上涨1-3／4美分至每蒲式耳5.78-1／4美元。　

　　市场人士称，尽管盘前公布的USDA库存数据利空，但技术性买盘支撑了市场。　

　　在周五公布的月度作物报告中，USDA将美国2005／06年度大豆期末库存调高了1000万蒲至创纪录的5.65亿蒲，反映出口预估下降，并将美国大豆出口量预期从2月预测的9.1亿蒲调低至9亿蒲。　

　　上一个美国大豆结转库存纪录是1985／86年度创下的5.36亿蒲。美国市场年度为从9月1日到次年8月31日。　

　　USDA亦将2005／06年度全球大豆期末库存预期调高至5442万吨，将中国大豆产量预期从2月预测的1700万吨调高至1830万吨。　

　　中国是美国大豆的头号进口国，因此其供应和需求数据亦受到密切关注。　

　　USDA没改动2005／06年度巴西和阿根廷大豆产量预期，仍分别维持在5850万吨和4050万吨。　

　　周五CBOT大豆交割方面，CBOT-3月大豆合约交割了792手，其中Dowd Wescott交割了266手。　

　　截至周四下午，为交割目的登记的CBOT大豆合约有3836手，略少于前一天的3840手。　

　　周五有284手CBOT-3月豆粕合约交割，其中，美国Banc交割了224手，没有豆粕合约交割。截至周四下午，为交割目的登记的CBOT豆油合约持平在6413手，豆粕登记量持平在34手，　

　　现货商称，中午，现货美国大豆驳船基差报价下跌5美分。　

　　天气预报称，美国中西部地区周六有零星降雨，西部区域周日有雨，东部区域下周二有雷阵雨。　

　　Informa Economics周五预测，2006年美国大豆播种面积为7522.2万英亩。该预期先于USDA定于3月31日公布的首个2006年美国玉米和大豆播种意向。　

　　分析师周五称，下周二，国家油籽加工商协会(NOPA)其成员的2月大豆压榨报告，市场预计该数据为1.3025亿蒲，低于2005年2月的1.311亿蒲，和2006年1月大豆压榨量1.456亿蒲。　

　　预计NOPA成员2月的豆油库存量将增至22.15亿磅，高于1月的20.56亿磅。　

　　CBOT交易商继续关注巴西大豆收割天气预报，这个仅次于美国的世界第二大大豆生产国正处于秋收中期。　

　　私人经纪公司Cerealpar Corretora de Cereais周五称，截至周三巴西2005／06年度大豆作物已收割25%。　

　　Cerealpar周三将2005／06年度巴西大豆产量预期从10月份的5760万吨调低至5700万吨。　

　　此外，交易商关注巴西雷亚耳周五的强势，这似乎是豆农加快了销售的迹象。周五现货月合约雷亚耳兑美元从周四收盘2.160雷亚耳走强至2.138雷亚耳。本年度雷亚耳走强已限制巴西豆农的销售情绪。　

　　CBOT南美大豆期货周五收盘涨跌不一，5月合约下跌2美分，收报6.06美元／蒲。　

　　交易商动向：　

　　在周五的大豆期货交易中，投机性商品基金至少买入了5,000手，由于JP Morgan为首购入4,000手7月。R。J。O’Brien买入800手5月，　ABN Amro买入600手5月并卖出200手3月，　Man金融卖出600手5月，DT贸易公司买入00手5月。　

　　套利交易方面，Man金融套做了300手8月／11月，　花旗(Citigroup)套做了200手7月／11月，ABN Amro套做了200手11月／5月。交易商预估，商品基金买进约40,000手大豆期约。大豆期货预计成交69,151手。　

　　大豆相关产品：　

　　CBOT豆粕期货周五多数收高，近月5个合约下跌10美分到上涨40美分不等。　

　　3月豆粕(豆粉)期约收低10美分至每短吨172.40美元。5月豆粕合约上涨40美分，收报174.30美元／短吨。　

　　USDA周五将美国2005／06年度豆粕出口预期调高了20万吨，将美国国内豆粕用量预期下调相似量，保留2005／06年度美国豆粕期末库存预期持平于上次预测的25万吨。　

　　少量投机性卖盘和全球禽流感蔓延将影响豆粕需求的持续忧虑限制了涨势。　

　　在CBOT豆粕期货交易中，O’Connor公司卖出500手5月豆粕并买入800手5月豆油；　飞马净买入200手5月豆粕，　邦吉粮食成交了200手5月，Man金融卖出300手7月豆粕并买入400手5月豆油。　

　　交易商预估，商品基金对豆粕期约买卖相当。豆粕期货预计成交21,019手。　

　　豆油期货在技术面买盘推动下周五收坚，近月5个CBOT豆油合约上涨0.09美分到0.15美分不等。　

　　3月豆油期约收高0.10美分至每磅23.85美分，5月豆油合约上涨0.09美分，收报24.16美分／磅。CBOT-5月豆油的份额收于40.94%，5月压榨利润收于60美分。　

　　在USDA将美国2005／06年度豆油期末库存从上个月的24.54亿磅调高至26.79亿磅后，豆油早盘疲软。　

　　交易商和分析师指出，由于禽流感有可能会削减美国豆粕需求，进而导致美国大豆压榨量下降，并且有传言称美国生物柴油产量将会上升，近来CBOT豆油期货走势一直保持坚挺。　

　　“现在是生物柴油生产的关键时刻，”Man全球研究机构的分析师James Barnett说。“豆油还有可能上涨20-30点。”　

　　在周五CBOT豆油期货交易中，基金约买入1,700手，以O’Connor为首买入800手5月，但其卖出豆粕。邦吉粮食净买入400手5月，Term商品公司卖出400手5月，　飞马净卖出200手5月，Tenco公司净卖出300手5月。　

　　套利方面，Term商品套做了300手5月／7月，　Calyon金融套做了500手7月／5月，Tenco公司套做了200手5月／7月。交易商预估，商品基金买进约1,500手豆油期约。豆油期货预计成交20,982手。　

　　小麦市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收高，受基金和技术性买盘提振，美国中部平原的持续天气忧虑提振期价创下几个月以来的合约新高。　

　　早盘基金买盘引发了技术性止损买盘，带动期价升至2月28日以来最高水平。CBOT-7月小麦合约亦触及合约高点。　

　　但期价在极其震荡的交投中缩小涨幅，尾市的本地卖盘--据信与头寸结算有关--压制价格跌至日低。　

　　一个场内分析师称，“目前芝加哥小麦市场走势不明。”　

　　周五上午，USDA的供需报告几乎没有产生影响。　

　　USDA维持美国小麦期末库存为5.42亿蒲不变，持平于2月报告数据，低于分析师的平均预测值5.43亿蒲。　

　　“现在小麦市场出现波动还为时过早，”一个CBOT交易商说。在出台几个新报告后走势才会出现变动。　

　　气象预报机构DTN称，周五到周日美国中部平原将主要为干燥天气，只有几场毛毛雨或小阵雨。预计未来6-10天气温将接近至低于正常水平。　

　　周五收盘，CBOT-3月小麦合约上涨1／2美分，报3.81 1／2美元／蒲；7月合约上涨1／4美分，收报3.93 1／2美元／蒲，　早盘触及合约高点4.00美元。　

　　在CBOT小麦期货交易中，O’Connor买入1,000手7月和600手5月，　Man金融买入500手5月and 500手12月，　飞马买入400手5月和300手7月，　Rand金融买入300手7月和200手5月，　DT贸易买入200手5月。　

　　飞马卖出1,000手5月，　Man金融瑞富分公司卖出200手5月，　花旗卖出200手5月，JP Morgan卖出100手5月。　

　　商品基金买入4300手。　

　　玉米市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收高，因美国农业部(USAD)公布利空的供应／需求数据後，基金买盘带动玉米反弹。　

　　CBOT玉米期约收升1-3／4至3美分不等，3月期约涨2-3／4美分至每蒲式耳2.26美元，5月期约升2-1／2美分至每蒲式耳2.34-1／2美元。　

　　由于玉米期货摆脱了小麦和大豆期货外溢疲势的影响，投机基金买盘估计接近4000手。USDA的供需报告被视为中性，因预测数据符合分析师的预期。　

　　基本面消息匮乏重新引燃了投机性兴趣，因此期价迅速抹去早盘跌幅。交易商称利空影响已被价格消化，5月合约在2.30美元／蒲以下缺乏投机性抛盘助推跌势，致使人们难以做空。　

　　中午以前市场一直介于窄幅区间波动，随后涌现的一波投机性买盘刺激本地交易商推动价格上涨。　

　　然而，市场未能突破阻力位2.35 3／4美元--周一图表留下的缺口底部--遏制了涨势，刺激了一些获利回吐，削减了终盘涨幅。　

　　USDA预计2005年美国玉米年末库存为23.51亿蒲式耳，略高于分析师平均预估值23.34亿，低于USDA在2月预估的24.01亿。全球玉米库存预估也上调199万吨，至1.3015亿吨，反映中国库存增加了250万吨。　

　　交易商和分析师曾表示，包括玉米在内的饲料谷物供应数量庞大，可能继续打压玉米期货价格。　

　　近期美国中西部玉米种植区的降雨对玉米期货也不利，因降雨料增加土壤的湿度。　

　　5月期约的技术支撑位见于2.25-1／2美元，阻力位是2.37-3／4美元。　

　　Informa Economic预计，美国玉米播种面积为8009.1万英亩，低于2004／05年度的8180万英亩。USDA将在3月31日公布播种意向报告。　

　　DTN气象预报机构称，周六晚到周日密西西比中部山谷到俄亥俄山谷将有多达1 1／4英寸的降雨，下周一雨量为1英寸。此次降雨可补充中西部地区东南部和中部的土壤墒情。在中西部地区西部区域，密西西比西部大部分地区周末期间的降雨量可达1英寸。　

　　在玉米期货交易中，ABN Amro买入500手5月；　JP Morgan买入400手5月和500手7月；　瑞富买入1,300手5月，Rosenthal和Tenco各买入500手5月；　Shatkin／Arbor买入400手5月。　

　　抛盘方面，JP Morgan、飞马、Shatkin／Arbor和Tenco各卖出500 May。　

　　商品基金买盘估计有4,000。　

　　成交量预估为93,877手。

　　CFTC持仓数据统计

　　

CFTC持仓数据统计图（来源：北方期货）

　　据盘后CFTC公布的持仓，截止3月7日(周二)基金持有CBOT大豆期货净空单4343张，较前一周小增527张。笔者预计目前约持有大豆期货净空单1000张。