强麦窄幅调整持仓量保持稳定 市场观望气氛加大

    一、本周行情回顾

　　

小麦走势图

　　

小麦走势图

　　本周5月强麦窄幅调整，周边品种波动加大并未能影响其独立走势。均线系统仍保持多头发散，技术性调整较为充分。多方控盘能力较强，但本周成交进一步缩减，持仓量保持稳定，市场观望气氛加大。5月合约后期被缓步推高的可能依然存在。

　　9月合约弱势走势本周更为明显，成交略有放大，持仓平稳，盘中价格对前期低点的频繁探试显示市场再破近期新低的概率较大。均线系统在未来将形成反压走势，9月合约短期破位下跌将有可能。

　　二、基本面状况

　　本周小麦利多因素并不多见，未来的供应压力将成为主要的利空因素。节后面粉市场需求依然不振，粉厂采购意愿偏弱，补库谨慎。国储出库压力开始显现。

　　河南、山东、河北等地开始集中出库，出库价格为0.72 元/斤附近，与去年基本持平。目前国内农户小麦平均库存约为35%，库存水平较去年为高。05 年小麦价格偏于低迷是导致农民在今年初存在惜售心理的一个主要因素。预计进入3月后，在新年资金支出压力下，农民抛售情绪会有所提高，加上粮食轮库工作的进行，现货市场整体供应将在未来有所增加。

　　本周郑州交易所强麦仓单数量为18807 张，与上周持平，有效预报12410张。

　　三、操作建议

　　5月合约逼仓行情会继续，但持仓平稳和成交缩减表明市场对其观望气氛进一步浓厚，操作上仍然应采取回避态度。9月合约偏空走势日趋明显，操作上宜分批建利空仓。1740 左右可开立部分空仓，下破1720 以后可追加空单，1760止损。