一德期货：小麦放量逼近阻力位 豆类整体反弹

　　郑州小麦：放量逼近阻力位

　　CBOT市场：CBOT小麦期货周五走势振荡，最终涨跌互见，近月合约走坚。CBOT小麦期货收盘上涨2美分至下跌1-1/2美分不等，其中9月小麦期货上涨3/4，收报每蒲式耳3.88-1/2美元。

　　综合评述：小麦出口在本周稍晚大增，以及全球小麦库存下降支撑了CBOT小麦价格。天气预报显示美国中西部北部酷热干燥的气候将在春小麦产区延续近一周。高温将有利于收割进程。

　　近来国内小麦的供给压力一直很大，仓单居高不下，基本面无法支持小麦价格大幅上扬。有消息称中国计划协助出口最多100万吨饲用小麦，以支撑下跌中的国内小麦价格。不过尚未得到验证。从现货价格来看部分地区老麦价格跌破国家保护价，将对小麦价格形成一定压力，而面粉加工厂收购小麦的积极性依然不高。随着新麦收购工作的结束，小麦价格有望下跌。目前，主力合约WS0701，持仓继续增大，成交量维持在高位，期价有望继续上行。今日WS0701最终突破30日均线压力，直逼1610一线阻力。仍然建议短线操作。一旦期价滞涨，持仓下降，投资者可大胆作空。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　玉米市场:跟随豆粕反弹

　　CBOT市场: 7月28日CBOT玉米期货市场以小幅收低结束了当天的震荡整理行情，因天气不确定性使交易商持谨慎心理，全天交投活动清淡。12月合约收盘253 1/2美分，下跌3/4美分。

　　大连市场：今日连玉米跟随豆粕震荡，下午发力冲高。具体来看， C0705开盘1420，最低1415。收盘至日内最高价1428。

　　综合评述： 由于美国天气预报结果喜忧参半，周五CBOT玉米期价运行一度迷失方向。天气预报显示本周六俄亥俄河谷、温斯康星以及明尼苏达州有少量零星降雨，整个作物带地区较好降雨机会将出现在下周二以后，届时气温也将回落。对玉米价格形成压力。

　　中期来看，供给压力将再度拖累国内玉米价格。2周后部分早熟新玉米将上市(云南已有新玉米上市)。同时有消息显示原本计划在8月举行的2006年吉林省第二次老粮拍卖因故延期，“可能”将在9月举行。中期玉米供给的压力不言而喻。近期国内外玉米均表现疲软，良好的天气对农作物价格形成压力。CBOT玉米主要跟随CBOT大豆波动，国内玉米则基本是在豆粕带动下波动。鉴于美豆在600美分的支撑，以及美豆反弹的预期，今日国内玉米在豆粕带动下反弹。预计在没有新的题材出现之前玉米将继续跟随豆粕波动。从技术上看，主力合约C0705仍处在下降通道内，近日超跌反弹，从指标来看有望继续上行。在玉米弱势的大环境下做多建议以短线为主。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　大连豆类：电子盘上涨，整体反弹

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收高,交易商称,受豆油价格上扬引发技术性反弹支撑.8月大豆期货合约收高2-1/2美分,报每蒲式耳5.76-1/2美元;新作11月合约上涨3美分,收报5.98.

　　天气方面，美国中西部大豆主产区极度炎热天气预期也让市场卖家表现得犹豫不决，期价下行压力减弱。据气象分析师称，中西部高温天气将持续到下周二，除作物带北部以外的80%地区在下周初前的降雨机会极为有限；预计下周二一股冷锋将侵入作物带西北部，到周四时到达作物带东部地区，此期间气温将回落至季节性正常水平，同时70%地区有望出现1/3-1英寸降雨。

　　虽然美国大豆在上周五小幅反弹，但早上电子盘的高开，给国内大豆以支撑。早上豆油期货率先高开高走，其次是大豆期货在近月走强下价格也迅速上扬，给整个市场带来多头人气，电子盘的继续上涨、国内商品期货整体上涨，都给豆类期货以支撑，促使最后价格几乎以最高点收盘，主力合约A0701、M0701、Y0611分别以2590、2314、5584收盘。

　　CBOT大豆和国内豆类今天的反弹，主要力量还来自与豆油期货，马来西亚棕榈油期货连续一周来不断走高，并且在上周五大幅上涨，带动整个油脂价格上涨。虽然大连豆油期货持仓比较小，但其连连走强，鼓舞整个市场多头人气，并且豆油、豆粕、大豆之间的三角关系，也将提升大豆和豆粕价格。

　　虽然大豆期货在今天电子盘大幅上涨，但仍缺少基本面支持，其反弹主要因素还来自天气和豆油期货走强，但我们认为炒做天气已经错过时机。从大豆生长来看，7月最后两周和8月前两周最关键，而现在已经进入8月，并且美国中西部会在周二开始降雨，对于炎热天气将有所缓解，因此预期今年美国将会是第三个丰收年，CBOT大豆将会在580-640美分之间整理。但短期从技术上看，CBOT大豆调整基本到位，具备反弹条件，指标已经给出短期买进信号，建议在600美分附近可少量买进，但反弹高度有限。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　白糖：小幅反弹

　　尽管周五早晨糖价上涨后基金和贸易商进场抛售致使糖价继续在周四的范围内波动，但受周四下午美国农业部(USDA)增加食糖进口配额的支撑，周五NYBOT糖市收盘时0610期约糖价仅稍稍下跌，远期合约糖价则稍稍收高，当然，USDA增加食糖进口配额无疑对14号原糖期货市场(美国国内原糖期货市场)增加了不小的压力。

　　当日0610期约糖价下跌1个点，收于14.76美分/磅，0703期约糖价则上涨1个点，以15.22美分/磅报收。

　　消息方面：

　　美国：为缓解国内市场上食糖供给紧张的局面，周四下午美国农业部(USDA)把明年美国的食糖进口配额又增加了109,921吨，增至1,481，497吨。

　　按照USDA的预测，估计06-07制糖年期间美国将投放国内市场875万短吨食糖(原糖值)，其中4,755,625吨为甜菜糖，3,994,375吨为甘蔗糖，届时甘蔗糖可能会短少37.5万吨，这部分甘蔗糖价将从国际市场上采购，另外，经过长达1年的谈判后，墨西哥已争取到从今年10月份开始到明年12月份期间向美国市场免税运送50万吨食糖。

　　在纽约糖小幅上涨下，郑州白糖平开交易，在其他商品期货上涨带动下，加上早上批发市场价格上涨，以及现货市场价格小幅上涨，都给糖期货以支撑。多头也趁机拉升糖价，最终价格几乎以最高点收盘。当天成交量有所放大，持仓变化不大，主力合约SR0703、SR0705分别以3967、4000收盘。

　　纽约糖并没有创出新低，受到美国增加糖进口配额消息支撑。从技术上看，纽约糖将在15美分有所反复，后期有望小幅反弹。国内市场这几天受到比较强支撑，对前期的利空因素进行了消化，因此价格反弹也在预期之中。但是市场压力仍然比较重，现货价格也没有止跌迹象，只是心理预期4000元/吨将是个强支撑，所以后期的反弹高度非常有限。在操作上，建议投资者可少量买进，但只是短线操作。

　　肖锋波

　　一德期货研发部