一德期货：郑州小麦价格如期下跌 再创新低

　　郑州小麦：如期下跌，再创新低

　　CBOT市场：CBOT软红冬麦周二收高,，9月小麦期货结算价涨5美分报每蒲氏耳3.98美元，此前一度升至4.00美元。远月合约涨3-1/2至4-3/4美分不等。

　　综合评述：由于路易斯安那湾的CIF价格自上周五以来已上涨10美分。芝加哥小麦市场预计软红冬小麦出口不久将会提高，因此小麦价格走强。但是尽管旱情继续影响着美国春小麦的生产潜力，可明尼阿波利斯谷物市场却没有任何强势表现。

　　国内小麦丰收，供给压力较大。由于小麦对玉米的替代，玉米对小麦价格有一定支撑。现货市场上小麦价格开始回升，这种替代作用也将逐步减弱。而前期小麦的消耗，会导致后期小麦供给减少，支撑价格。考虑到近期仍然是供给压力主导市场，在基本面没有明显改善下，市场将延续跌势。预计小麦会震荡回落，再觅新底。操作上，空单继续持有。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　玉米市场:震荡整理，小幅收低

　　CBOT市场: 7月18日CBOT玉米期货市场延续了近期的下跌行情，12月合约收盘262 1/2美分，下跌5 1/2美分。

　　大连市场：今日连玉米延续了跌势，收市前跌幅有所缩小。具体来看，主力和约C0703开盘1425，开盘后震荡下跌，最低1418。在少量买盘和空方平行拉动下，收复部分跌幅，收盘1423。

　　综合评述：受前一天技术弱势收盘影响，CBOT玉米惯性走低，午间天气预报美国玉米带近期、远期降雨机会增多。这与前几天干燥的天气预报有所出入，加重了市场的疲态。

　　国内玉米基本面没有太大变化，供给压力令市场疲软。为收购小麦，河北玉米集中出库，导致冀、鲁玉米价格回落。部分地区小麦价格开始回升，小麦替代玉米的现象会逐步减弱。最近利空基本释放，利多消息开始出台，吉林西部地区干旱可能导致减产，肉价有所上涨。但是年内市场都将面临陈化粮拍卖的压力。现在尚不敢断言期价已到底部。今日C0703再试1420支撑，支撑获得确认。摆动指标出现背离，近期有望出现一波反弹行情。操作上，可逢低建多。跌破1410止损。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　大连豆类：豆强粕弱，小幅下跌

　　CBOT大豆期货近月合约周二收低,远月合约则走坚,天气变化的不确定性带来支撑.8月大豆合约收低1美分报每蒲氏耳5.89美元,但脱离稍早的低点5.86.新作11月合约下滑1/4美分,报6.11美元.

　　据气象机构DTN预报称，本周五以前美国中部多数地区气温在80-90华氏度之间(约27-32摄氏度)，冷锋条件将为大平原中部以及中西部作物带北部地区带来一些降雨，但这些地区降雨量仍不足以恢复到正常水平。

　　虽然昨天晚上CBOT大豆小幅上涨，但远东电子盘开盘后就开始下跌，国内豆类在此影响下低开。但前期表现比较弱的大豆期货，在今天却表现比较强一些，相反豆粕期货则继续小幅下跌。市场的观望情绪比较浓，近月开始向远月移仓。当天远月持仓量和成交量变化不大，主力合约A0609、M0701、Y0609分别以2470、2340、5218收盘。

　　虽然豆类期货跌幅越来越小，对天气的担忧对市场形成一定支撑。但平静的消息面无法为期价运行提供明确方向，而面对美国中西部本周降温、降雨预报以及技术信号疲弱的双重压力，大豆市场买家也表现得较为谨慎。而今天远东电子盘的跌幅已经回吐昨晚涨幅，并且价格仍有继续下跌的趋势。

　　从国内来看，豆类似乎有反弹的趋势，表现在大豆期货经过半个月下跌之后，恐慌性抛盘压力得到释放，在今天CBOT大豆电子盘下跌下就已经表现的比较强，对于豆粕的下跌，大豆期货基本没怎么理会，依然保持小幅震荡整理。虽然CBOT仍有望继续底没有上涨的迹象，但跌幅越来越小，后期进行反弹的可能性在增加。在操作上，建议空单谨慎持有，大豆与豆粕套利可继续持有，空仓投资者不妨耐心等待。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　白糖：拍卖价格较低，糖价创新低

　　因糖价冲高失败后投机商进行多头减仓并抛售空头，本周二NYBOT糖市收盘时各期约糖价继续小幅收低。总的来说，因受能源市场走强之际CRB期货指出下跌影响，本周二NYBOT糖市原糖期货价格一直处于震荡状态。

　　当日0610期约糖价下跌3个点，收于15.67美分/磅，0703期约糖价同时下跌8个点，以16.07美分/磅报收。

　　消息方面：

　　巴西：到目前为止巴西中-南部地区的甘蔗收割量已超过了预期产量的1/3；由于国内外市场需求强劲，上个月巴西圣保罗地区的酒精出厂价攀升了近8%；来自商界的消息说，巴西官方打算出台使2-3月份停榨期间的酒精供给短缺问题最小化的有关措施。

　　尽管纽约糖小幅下跌，但郑州白糖却高开，在少量投机买盘支撑下，价格也尝试反弹，估计是市场对于拍卖仍存有希望。但是当拍卖价格低于上一批时，价格很快开始出现下跌，在前期低点附近才遇到支撑。而远月则受到的压力更大一些，价格还创出了新低。当天糖成交量有所萎缩，持仓变化不大，主力合约SR0703以4032收盘。

　　国储糖拍卖结果：截止到10：38分，七月份第一次国储糖竞卖结束，历时8时38分。最高价4460/吨，最低价4270元/吨，平均价：4378.2元/吨，总量是：9.2万吨，成交金额4.02亿元。

　　今天的拍卖比上一期价格低接近200元/吨，国内下跌也就再所难免。但是这种迹象其实在昨天拍卖上已经表现出来，买家都希望以更低的价格买到糖，并且昨天传来国储糖7月份第二批竞拍的注意事项，确定下周二进行7.75万吨的进口古巴原糖的竞拍。尽管这批进口糖已在原先确定投放的60万吨之内，不属于追拍的范畴，但这实际上已使进口存在的不确定因素变为现实，而剩下的第10-13船进口糖如能如期到港，那么根据公告精神，总共20万吨的进口糖将会通过竞拍进入市场。也就是说，剩下的不仅仅是8月15日、9月12日的两次竞拍，随着进口糖的陆续到达，国储糖补充市场的节奏将会加快，次数更加频繁，后期糖源的供应异常充足。这些因素在批发市场价格已经显现出来，而昨天郑州糖跌幅却比较小，今天的下跌可以说对昨天的一种补跌。

　　后期糖走势不容乐观，国储糖拍卖将加重，对于原先就已经疲软的市场心理压力更大，即使纽约糖的上涨，也难以带动国内上涨，这在前期已经得到证实。因此在后期的操作中，建议投资者仍以抛空为主，抛弃炒底的思想。

　　肖锋波

　　一德期货研发部