一德期货：小麦小幅高开 白糖继续震荡整理

　　玉米市场:如期走高

　　CBOT市场：6月20日尽管天气预报继续利空，但周二CBOT玉米期货市场经近期连续下跌之后有所反弹，最终多数合约都小幅收高。7月合约收盘229 3/4美分，平收；9月合约收盘241 1/4美分，上涨1/4美分。有关匿名买家及墨西哥购买美国玉米的消息对期价有一定支撑，有交易商注意到，随着近期期价回落美国玉米出口销售速度开始加快。

　　大连市场：受外部影响，今日玉米如期走高。具体来看C0703，开盘1469，上扬至1484受阻回落，收盘1478。

　　综合评述：农业部消息显示山西

禽流感疫区已捕杀147万只家禽。由于新小麦上市，部分地区饲料厂商开始用小麦替代玉米，对玉米需求有一定影响。对于玉米这两日的表现，我们认为市场需要反弹是一方面原因，另一方面天气近期长时间利空，天气升水被挤压；而

能源价格上下波动，玉米能源属性不断左右其价格。国内来看，基本面不支持玉米价格大幅下跌，可是近期没有足够的利多消息炒作价格上涨。我们简单的计算了玉米的远期价格，在外部条件保持不变的假设下，07年3月的玉米价格应在1440附近。对于长期操作，新玉米上市前可以考虑逐步逢低建多。C0703向上面临1485—1500附近的阻力。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　大连豆类：窄幅波动，小幅反弹

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二略收高,受到市场超卖但美国大豆生长前景良好两因素的影响.

　　7月大豆期约收高3/4美分,至每蒲式耳5.85-1/4美元.其余合约亦收高1/4至3-1/2美分不等,新作11月合约则收升1美分,至6.12美元.

　　据气象机构DTN预报，周四之前美国爱荷州中部到密苏里州北部将有多达1.5英寸的降雨，这一地区错过了上周晚些时候的降雨，所以这场降雨来得非常及时。预计本周末期间作物带西部仍将有0.75英寸的降雨，作物带东部也有1英寸左右的降雨机会，在获得这些降雨后美国受干旱影响面积将明显减少。

　　CBOT昨天并没有大幅下跌，早盘电子盘小幅上涨。国内豆类暂时获得支撑，早盘跳空高开。但市场因没有什么新鲜消息刺激，上午多头在主动扩仓后，并没有带动起市场人气，下午空头以减仓为主，价格仍然维持在高位。从当天盘面来看，豆粕期货在今天表现略微强一些，而豆油相对比较弱一些，市场总持仓量有所减少，成交量则有所萎缩，主力合约A0609、M0611、Y0609分别以2609、2326、5136收盘。

　　目前CBOT大豆进退两难，目前的风调雨顺与后期的生长担忧使价格处于窄幅整理。但从目前卫星云图上看，未来5天内美国中西部不会受到干旱天气威胁。在目前消息面比较平静下，可以从技术上进行判断把握性比较大一些。580美分是CBOT大豆近月的强支撑区，目前价格已经临近这一支撑，后期跌破580美分比较难。

　　国内在今天表现比较强，价格始终站在60日线之上。但我们仍然可以看出，市场的观望情绪非常浓，成交量萎缩、持仓减少，当天价格波动不大。虽然目前豆类处于震荡整理期，但可以看出，国内市场期望反弹的比较强，而且在技术上已经遇到强支撑，后期反弹的概率非常大。在操作上，建议国内豆粕回落至60日线附近，短线买进。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　白糖：震荡整理，小幅走高

　　由于基金买进0610期约把糖价推高到上方的止损位，加上贸易行进场买进0607期约的同时还在0607/0610期约间的转月交易中买进，本周二NYBOT糖市原糖期货价格急剧攀升到2周来的最高点。

　　当日0607期约糖价上涨36个点，收于15.21美分/磅，0610期约糖价同时上涨39个点，以15.58美分/磅报收。

　　消息方面：

　　美国：始于周三的美国夏季出行高峰到来前美国的酒精价格已出现大幅上涨。本周芝加哥商品交易所0607期约酒精合约已突破了4美元/加仑的关口；今春美国从巴西进口的酒精数量已急剧攀升，巴西产酒精主要运抵纽约港和旧金山港，因为这两个港口地处人口密集地区，而且还是油商聚集之地；尽管今年巴西出口到印度的酒精数量减少，但出口到美国市场的数量已急剧增加。

　　受纽约糖大幅上涨影响，国内糖跳空高开，早盘受到空头打压，价格有所回落，但随后空头的减仓使价格逐步上涨，随后开始进行震荡整理。当天远月合约表现比较强，成交量有所放大，但持仓有所减少，主力合约SR0703以4175收盘。

　　在本轮糖价格大幅下跌时，纽约糖变化不大，主要是国储糖拍卖阴影笼罩市场。但国内在这段时间，现货价格跌幅并不大，产区价格保持在4500元/吨左右，这个价格远高于远月期货价格，远月期货价格被低估。再者，经过大幅下跌之后，所有空头都获利，市场存在空头回补反弹要求。

　　纽约糖在昨晚也大幅上涨，在技术上突破短期整理平台，后期仍有上涨空间。但国内糖短期内反弹的空间依然有限，国储糖拍卖仍将压制市场，而且持仓也并没有显著增加，在今天反而减少，后期10日线将成为其主要阻力。在操作上，建议在10日线附近可少量抛空。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　小麦市场：小幅高开

　　CBOT市场：6月20日CBOT小麦期货周二收高，市场担心降雨令冬小麦收割延迟，且市场自超卖中反弹。美国春小麦生长状况大幅下降亦支撑市场.周一农业部报告称,60%的小麦生长为良好至优秀,低于之前一周的67%. 7月小麦合约收高8-1/2美分至每蒲式耳3.67美元,高于200日均价的3.64-1/4。9月合约亦升8-1/2美分,至3.84-3/4美元。

　　综合评述：由于国内小麦价格存在新麦上市压力。今日小麦在外部影响下并没有积极的表现，只是小幅高开，然后震荡收平。从技术上看，WS0611底部基本确认，可逢低做多。由于小麦成交不旺，谨慎投资者可观望。

　　石岱卓

　　一德期货研发部