一德期货：小麦反弹乏力 玉米价格有所反弹

　　玉米市场:空方获利盘引致价格反弹

　　CBOT市场：6月14日受良好天气预期、技术性卖盘影响，CBOT玉米期货市场全天稳步走低，最终7月合约收在自5月8日以来的最低点，各合约跌幅在6-7美分之间。7月合约收盘237美分，下跌6 1/4美分。

　　大连市场：由于美元回落，大连玉米在金属、原油价格反弹带动下收高。空方获利盘推动了价格的上扬。具体来看，大连玉米主力合约C0703开盘1462点，震荡上行，最高1485点，收盘1480点。持仓下降近2万手。

　　综合评述：我们认为最近国内玉米行情的主导因素是美元的升贬值，天气因素亦起到推波助澜的作用。昨日美元回落，金属、

原油价格上扬，尽管近期东北主要玉米产区的降雨缓解了旱情，玉米价格仍然如期反弹。预计明日玉米会震荡调整，操作上：对于主力合约C0703如果减仓不大，60日均线附近可继续建多，如果累计平仓剧增，则多头择机离场。涨到1500附近可短线抛空。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　豆类：低开高走，缩量上涨

　　芝加哥大豆期货周三尾盘下跌,因小麦期货的卖压波及此间市场,且天气预报称中西部种植带的干热天气会略微趋于湿润.

　　7月合约开盘596 3/4美分，最高600 1/2美分，最低589美分，收盘589 1/2美分，下跌6 1/4美分，盘中波动填补了上周五形成的5.95美元至5.92-1/2美元的缺口,并触及5.89美元的日低；8月合约收盘596 1/2美分，下跌6美分；11月合约收盘618美分，下跌6 1/2美分。

　　在CBOT大豆的下跌影响下，国内跳空低开。但远东电子盘的小幅上涨，部分短线交易者入场抢反弹，价格迅速上冲，但在遇到短期均线压力后价格逐步回落，空头的减仓下午价格再次回升。从当天盘面来看，大豆期货在今天表现最弱，豆粕相对比较强一些，市场总持仓量有所减少，成交量则萎缩，主力合约A0609、M0611、Y0609分别以2620、2345、5130收盘。

　　天气的改善，促使CBOT大豆再次下跌，回吐天气炒做涨幅。这和我们前期预料一致，即天气的题材逐渐淡化，而且反弹的力度减少、天气并没有出现实质性不利条件，市场只是预期。但国内今天表现比较强一些，主要得宜于电子盘的上涨。但现在国内外大豆市场都比较困惑，市场难以选择方向。良好的天气、库存压力都限制大豆反弹空间，但这些因素都是老生常谈，市场对于这些因素都在不断消化，难以吸引空头打压兴趣，豆类期货进退两难。

　　国内豆类今天的行情反映出这种情况，急速拉升将引来抛盘，毕竟基本面变化不大，而放弃又有点可惜，毕竟CBOT大豆处于三角形整理，而且向上突破的概率比较大，最终只能是缩量整理。在后期的操作中，我们仍然以60日线作为判断多空的分水岭，暂时市场还处于多头势，但短期已经遇到短期均线压力，尤其是大豆期货更明显，投资者不妨耐心等待豆粕回落，在60日线附近可少量买进。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　白糖：弥补跳空缺口，震荡走弱

　　由于基金在0607期约及将在2周后摘牌的背景下继续将其手中持有的0607期约转移到远期合约，本周三NYBOT糖市原糖期货价格继续收低。虽然当日0607期约糖价抹去了早晨的涨幅，但糖价依然在周二的范围内波动，另外，当日糖市上的期权交易再次变得活跃。本周三早晨其他商品市场走强以及CRB期货指数上扬是刺激买主在期糖市场买进的主要原因。

　　当日0607期约糖价下跌1个点，收于14.71美分/磅，0610期约糖价同时下跌5个点，以15.05美分/磅报收。

　　受昨晚纽约糖小幅下跌影响，国内糖小幅低开，在多头小幅买进下价格缓慢上涨，当弥补完昨日跳空缺口后，压力开始出现，价格最后震荡走低。当天盘面近强远弱特征比较明显，成交量有所萎缩而持仓变化不大，主力合约SR0703以4138收盘。

　　纽约糖小幅下跌，在技术上仍没有见底迹象出现。基金仍然在糖上依然只进行展期交易，市场也没有新题材出现，尤其是利多题材。而国内在经过连续三天下跌之后，恐慌性抛盘暂时结束。但市场对于国储糖拍卖和现货市场不断下跌，还需要逐步消化，并且昨天的反弹力量也主要来自于空头平仓，而主动性买盘却比较少，市场对于后期的走势多持观望态度。因 此对于后期的操作，我们建议以短线为主，如果价格持续整理，下周可少量买进糖。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　小麦市场：反弹乏力

　　CBOT市场：CBOT软红冬小麦期货周三跌至六周低位,交易商称,空头技术信号和收割相关的压力引发基金卖盘. CBOT-7月小麦期约跌至200日移 动平均线下方,收低8-1/2美分至每蒲式耳3.61-1/4美元.盘中该合约触及4月28日以来的低位3.60-1/4美元.远月合约收跌6-3/4至9-1/4美分不等.

　　综合评述：今日，在外部商品影响下，国内小麦合约止跌反弹。然而在外部商品大涨的背景下，小麦反弹乏力，仅弥补了低开缺口。对于新小麦的收购，除储备企业收购价格接近托市价格外，委托的收购点和其他收购主体收购价格均低于预期价位，预计后期新小麦收购价格有望上扬。操作上：对于WS0609可待价格启稳后建多。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　棉花：震荡下跌

　　纽约棉花期货合约周三受新一轮投机性买盘提振收高,且美国棉花带的干燥天气和强劲需求应该会令棉花期货价格在未来数周持坚.

　　7月棉花期货合约收升0.08美分至每磅51.83美分,盘中波动区间为51.60-52.80美分.新作12月期货合约下滑0.08美分至57.46美分,交投区间为57.45-58.55美分.其他合约则涨0.10美分.

　　纽约棉花的下跌，国内市场在其影响下低开，主力合约CF0607在多头减仓下价格迅速下跌，带动这个棉花市场开始下跌。在前期低点附近，棉花才遇到支撑，空头的平仓使价格受到一定支撑。当天持仓量有所减少、成交量变化不大，主力合约CF0608以14295收盘。

　　虽然市场认为德州干旱天气仍将支撑棉花坚挺，但技术上已经走软，后期仍有调整空间。国内棉花多头平仓意想坚决，导致技术上破位，市场恐慌性盘出现。在目前棉花市场缺少投机资金参与下，后期仍将以震荡整理为主，但前期低点支撑仍然有效。在操作上，建议谨慎追空，等待新机会出现。

　　肖锋波

　　一德期货研发部