地缘政治因素主导 铜价维持在8000美元之上

　　地缘政治及基本面因素主导

　　本报记者 李俊 发自上海

　　上周五，日本央行宣布升息25个基点，但是金属价格稳定在近期的高点附近。从整体走势来看，利率变化已经不是市场短期内关注的焦点，地缘政治局势和自身的供求因素成为了左右金属价格的主要因素，而这些因素对于金属而言都是利多的。

　　上周，地缘政治局势紧张且原油价格创出历史纪录，鼓励了市场避险资金回流到风险相对较小的商品市场。“6月中旬以来，国际金属市场摆脱了此前的大幅下跌态势，近期展开反弹走势，在反弹过程中价格走势相对稳定。当国际局势动荡的时候，金属市场稳定的表现对避险资金具有较强的吸引力，而这些资金的介入又进一步促进金属价格的反弹。”新加坡乐淳实业金属研究员伍锋对《第一财经日报》指出。

　　如果说国际局势只是间接影响金属价格的话，金属自身的供求关系变化则直接影响着金属价格。

　　就铜市场而言，不断出现的罢工已经令捉襟见肘的铜供应增长步履蹒跚。上周五，

墨西哥集团官方发言人表示，墨西哥政府已同意该公司关闭LaCaridad铜矿的请求，产量损失已成定局。同时，智利 Escondida 铜矿工会要求资方增加工资并提高福利的谈判在上周也没有取得进展，工会计划在28日对是否举行罢工进行投票。虽然，目前该矿还没有举行罢工，但是工人的怠工情绪已经开始显现出来，该矿的资方必和必拓日前指出，铜矿石的开采已经下降了20%。

　　供给可能中断的状况使得市场担忧的情绪有所加强，这使得伦敦金属交易所(LME)期铜价格稳定在每吨8000美元上方。

　　就镍市场而言，库存持续下降的状况导致期价维持在历史高点附近，上周五收盘报25600美元。上周五，LME镍库存下降1092吨，至6582吨，创出一年以来的新低，而注销仓单却升至3700吨左右，占总库存量的60%，库存还有继续下滑的趋势。

　　麦格理银行在最近的报告中显著地调高了今年镍的均价，由此前的7.36美元/磅提高至8.45美元，升幅14.7%。该机构预测镍市场的供应缺口在2006年将达到约3.4万吨，使库存处于关键的紧张状态。

　　对于金属市场来说，在最近两个月内有一种博弈关系一直存在，那就是宏观利率政策和基本面的博弈。近期基本面在博弈中占据了上风，但是随着美国公布新一期PPI和CPI数据的临近，市场对于升息的预期可能会再度增强，这对商品市场可能会形成一定抑制。

　　本周，美国劳工部将公布6月份美国PPI和CPI数据，数据公布后是否会增加市场对通货膨胀的预期，值得关注。