期铜价格徘徊八千关口 反套盘资金可能进场

　　本报记者　李欣　北京报道

　　LME金属交易池再度沸腾了，LME期铜价格又到8000关口。而国内金属股也借势展开了新一轮的反弹。

　　此时，LME 3月期镍以其凌厉的涨势到达其历史新高点26600美元/吨，以6月14日该合约收盘价17900美元/吨计算，涨幅达49%，几近翻倍；LME 3月锌亦表现不俗，最高3660点，当周涨幅5%。

　　7月12日，LME 3月铜再次攻破8000美元/吨点大关，该合约电子盘显示：当日最高探至8210美元/吨，报收7975美元/吨，并在收盘时留下了一根长长的上影线。以此日最高价计算，当周期铜上涨幅度已经高达6%。

　　期镍领衔

　　事实上，早在两周以前，LME市场上铜、锌、镍跃跃欲试的上涨就已经引起了投资者的关注。

　　“矿产资源更加集中在少数企业手中，企业的绝对垄断地位也推动期镍的价格新高。” 中国有色金属工业再生资源公司市场研究部主管陈东分析称。

　　美国铜生产商菲尔普斯道奇(Phelps Dodge)在今年6月宣布，将以400亿美元收购加拿大镍业公司(Inco)和鹰桥公司(Falconbridge)。此笔交易的成功，将使合并后的公司成为全球最大的镍生产商和第二大铜生产商。

　　据巴克莱资本商品日报显示：镍2006年以来，不包括中国在内的世界需求出现了十分强劲的反弹，预期镍市场的供应缺口在2006年将达到约34000吨，使库存处于关键的紧张状态。

　　截至13日，LME库存统计显示镍、锌等金属的库存均有持续且比较大幅的下降，这在一定程度上也为目前市场高价起到了支撑作用。

　　与以往不同的是，此轮上涨过程中，期镍取代了期铜的领涨地位。期铜在金属镍的带动下，呈现“被动性”地上涨。7月12日LME期铜的上影线亦被部分投资者解读为“转势”信号。

　　12日下午，LME 3月铜在突破8000点关口后，上行动力不减，直冲至8210点，距8250点位(被行业人士称为向上阻力位)仅一步之遥。

　　为此，陈东解释称，铜在8000这个位置是一个比较有力阻力区，空头选择在此位置止损。从LME市场持仓看，铜持仓21万多手，而此前最高24万多手，已经减少十分之一。换言之，LME期铜之所以上升至8200点以上，是空头平仓把价格推上去的结果。

　　在此前，LME 3月铜曾在6月14日跌至6420美元/吨，而以7月13日收盘价7985美元/吨计算，期铜已经接近25%的涨幅。“近两周的上涨也是对此前

　　国内补涨

　　在LME市场的带动下，上周沪铜走出一轮补涨行情。主力合约0609最高到达73500元/吨，截至13日，累计上涨近2000余点。而沪铝表现相对较弱，主力0610合约当周最大波幅仅300点左右。

　　国内供给减弱的消息正在和LME市场交相呼应。据悉，近期国内一大型产铜企业因自然灾害影响而导致减产；国家有关部门拟对在半年多来受益于基础原材料价格上涨的企业征收“暴利税”，这在一定程度上影响了企业的生产积极性，减少了国内供给。

　　海关数据显示，6月份进口的未锻造铜及铜材172794吨，较5月份的148929吨有所增加，但1-6月份的进口量为994254吨，同比减少了24.6%，市场普遍担心国内供给。上半年未锻造的铝及铝材进口602301吨，同比增长0.4%。其中6月为117583吨。

　　“这周，国内盘近期强于外盘，与前期国内金属价格一直偏低有关系。目前国内的补涨，很可能会吸引一些反套盘资金进来。”银河期货首席分析师车红云说。

　　据了解，反套盘交易一直是国内一些公司比较推崇的盈利方式。由于去年底至目前的特殊行情，反套交易效果并不理想。“所谓反套盘，原理即是套利交易。其风险小，没有净头寸，但实际上，在个别行情中的变化中，往往会使投资者忘掉风险，这无形中也就加剧了风险。”业内人士指出，“反套盘模型，是基于市场十几年的运行规律得来的，但目前国内外市场的运行，却和之前这些规律大不相同。大部分反套盘很难实现获利。”

　　而一路在LME持有铜多单的交易人士对本报表示，持有铜多单最早的成本是每吨2000多美元，直至后来期铜涨到每吨3500美元左右，都是一路坚持看多过来的。“因为3500点，对于铜而言，绝对是历史高位。”该人士回忆说。

　　但在接下来的4000点涨至近8800点的过程中，上述人士表示，参与交易变得十分谨慎，随着价格上涨，持仓成本越来越高，甚至采取平仓观望的态度。

　　来源：经济观察报网