|
铜价在基金的推动下，有望冲击6000美元/吨的新高峰。基金目前在铜期货市场的庞大持仓量，似乎在预示铜市后期还将会喷薄出更猛烈的爆发力
□ 本报记者 李文科
“如果我有5万块钱，我就会去做铜期货。”这是一位期市弄潮儿的向往。
4月4日，上海期货交易所铜期货主力合约大幅高开，部分合约涨停。
国际铜期货市场更为炙手可热。期铜在3月初就结束了新年后震荡下跌的走势，从新年后每吨4652.5美元的低点，上涨到4月3日的5621美元，上涨幅度达到20%。
火爆的牛市使得现在中国国内做铜期货的散户持仓时间都超不过3天；而在以前，一波行情出来，散户持仓一般都在十天至半个月。
一位在期铜市场投资了17万元的王先生告诉《财经时报》，造成上述持仓周期缩短的原因在于，面对铜市的疯狂，每位投资人的心态都高度紧张，没有人能按正常的思维去操作。
无论是国外机构的预测，还是国内分析师的数据，几乎都显示了同样一个趋势，“铜牛”还将继续前行。但如此高企的铜价也让很多投资人很难从心理上放心接受，他们对牛市到底在何时终止的担忧一直存在。
高歌猛进
市场人士对期铜的后市走势存有很大分歧。多数人一度曾认为，2月7日，也就是中国的农历新年后，铜价上涨到每吨5000美元以上即是“铜牛”写下的最后疯狂。
的确，之后的铜价在一个月内，下跌了200多美元，使得市场普遍产生了铜牛转熊的预期。然而，市场的走势出人意料。
事实证明，继续站在铜牛一方的人士是正确的。期铜价格在3月初结束了新年后震荡下跌的走势，一路高歌猛进，从新年后的低点——每吨4652.5美元，上涨到4月3日的5621美元，上涨幅度为20%。
实际上，这20%放在整个牛市中不值一提。自2003年以来，国际铜价已上涨2.45倍，其他有色金属价格也普遍上涨，锌价已上涨2.38倍，铅、铝、锡、镍的同期价格也上涨了2倍左右。
不仅在期货市场，有色金属类上市公司的股价也表现张狂，有色金属的牛市似乎在进一步扩散。
基金作祟
在广州中期分析师李志成看来，国际市场普遍认为美联储加息接近尾声，美元强势难期是促使基金做多商品期货的主要原因。而基金大肆买进商品期货，促使了商品期货行情暴涨，此外，铜价创出新高后，空头止损进一步扩大了涨幅。
从数据上可以看出，伦敦金属交易所(LME)基本金属持仓总量始终在上升，特别是目前基金的铜持仓量更创下了历史新高。
巴克莱资本今年2月底的调查显示，2005年年底，只有27%的基金参与了商品市场的投资，但在今年2月底，这一比例已达50%。更值得关注的是，90%以上的基金管理人员表示，将在今后的3年内介入商品市场。
与此同时，最近几周，墨西哥、赞比亚的罢工问题、智利铜矿矿质下降等也给基金做多商品期货市场提供了更多依据。据悉，过去一段时间所发生的罢工等事件，已经使今年精铜产量的预期降低近48万吨。澳大利亚的麦格里银行预期，今年铜市可能会出现少量的缺口。
有基本面因素的支撑，使得有雄厚资金实力和高超操作技巧的基金如虎添翼。
中期研究部总经理蔡洛益告诉《财经时报》，现在已进入有色金属的消费旺季，基金更可以借势造势。
爆发力巨大
值得注意的是，中国的铜消费在2006年表现并不很乐观。铜价在历史性高位巨幅波动，让很多中国的消费商采取了观望态度。
江苏一家电子配件厂的老板虞先生告诉《财经时报》，现在该企业只能“用多少买多少”，基本维持以销定产的状态。
从今年春节以来，中国的铜现货升水相对处于低位。2005年3月，国内铜现货升水曾达到1000元以上，而现在，铜现货是贴水状态。
但是，中国消费低迷并未对期货市场造成什么影响，激情澎湃的行情反而吸引了更多的资金参与。
在业内看来，基金很可能将对商品市场采取持续投资战略。铜价在基金的推动下，有望冲击6000美元/吨的新高峰，而基金目前的庞大持仓量，似乎在预示铜市后期的爆发力不容小视。
| 
